Trump'ın Kanada tarifelerinin Toyota ve Honda'nın kârlarını vurması bekleniyor
Nikkei Asia
🔹 ABD Başkanı Donald Trump, Kanada'da üretilen tüm otomobil, kamyon ve otomotiv parçalarına gelecek ocak ayından itibaren yüzde 50 gümrük vergisi uygulanacağını açıkladı.
🔹 Kanada'daki Toyota Motor ve Honda Motor üretim faaliyetleri, tarifeler nedeniyle baskı altına girdi. Tedarik zincirlerinde büyük değişiklik yapmak, elektrikli araçlara geçiş ve kasım ayındaki ABD Kongre ara seçimleri gibi belirsizlikler nedeniyle zorlaşıyor.
🔹 Toyota ve Honda, Ontario'da 1980'lerde üretim tesisleri kurdu. Toyota Kanada'da RAV4 ile Lexus markalı RX ve NX gibi SUV modellerini üretiyor.
🔹 Toyota ve Honda, Kanada'da üretilen araçların yüzde 75'inden fazlasını oluşturuyor. Kanada'da üretilen araçlar, Toyota'nın ABD satışlarının yaklaşık yüzde 15'ini; Honda'nın ABD satışlarının ise yüzde 20'den fazlasını oluşturuyor.
🔹 UBS Securities, ABD ve Kanada'nın 2027'den itibaren ithal araçlara yüzde 50 gümrük vergisi uygulaması halinde Toyota'nın hisse başına kârının Mart 2028'de sona eren mali yılda yüzde 4, Honda'nın ise yüzde 7 düşebileceğini hesapladı.
🔹 Otomotiv parçalarına uygulanacak tarifeler bu hesaplamalara dahil edilmedi. Kohei Takahashi, tüm tedarik zinciri hesaba katıldığında etkinin daha büyük olacağını söyledi.
🔹 Seiji Sugiura, Kanada'dan ABD'ye araç ihracatının yüzde 50 tarifeyle kaybedilmesi halinde Toyota'nın faaliyet kârının yüzde 10, Honda'nın faaliyet kârının ise yüzde 30 azalabileceğini hesapladı. Honda hesabında elektrikli araç kaynaklı zararlar dışarıda bırakıldı.
🔹 Sugiura, tarifelerin Toyota ve Honda'nın faaliyetleri, kâr beklentileri ve hisse fiyatları için risk oluşturduğunu söyledi. İki şirketin hisselerinde son iki haftada önemli bir değişiklik yaşanmadı.
🔹 Otomotiv üreticileri, araçların ABD-Meksika-Kanada Anlaşması kapsamında tarifesiz işlem göreceği varsayımıyla Kanada'da üretim kurdu. Üreticiler ABD'deki kapasiteyi artırmayı ve Kanada'da üretilen araçlar için ihracat noktalarını çeşitlendirmeyi değerlendirebilir.
🔹 ABD'de maliyet artışlarını fiyatlara yansıtmak zor olabilir. ABD'de satın alınabilirlik sorunları ve Japon otomotiv üreticileri için önemli olan orta boy SUV segmentindeki rekabet fiyat baskısını artırıyor.
🔹 Honda satışlarının yaklaşık yarısını Kuzey Amerika'da gerçekleştiriyor. ABD'de maliyetlerin artması halinde şirketin bu maliyetleri bölgedeki fiyatlara yansıtması gerekebilir.
🔹 Toyota'nın ABD'de üretim payını artırmaya yönelik kararları, üretim kapasitesinin ancak beş veya 10 yıl içinde değişebileceği uzun vadeli adımlar olarak değerlendiriliyor; bu nedenle hızlı bir kapasite değişikliği mümkün görünmüyor.
🔹 Kuzey Amerika'daki üretim sistemi, gelecekte elektrikli araçlara geçiş dikkate alınarak yeniden ele alınabilir. ABD'de elektrikli araçlara yönelik siyasi direnç bulunsa da Kanada ve Meksika'da elektrikli araçlara geçiş hızla ilerliyor.