Şanghay, Çin’in sıkıntılı emlak piyasası için neden umut sunuyor
South China Morning Post
🔹 Çin’de beş yıldır süren emlak piyasası gerilemesi hafifleme işareti göstermiyor. 70 kentte konut satışları yılın ilk yarısında yıllıklandırılmış bazda yüzde 13,2, emlak yatırımları ise yüzde 19,2 geriledi.
🔹 Birinci kademe kentlerde dirençli bölgeler bulunuyor. Şanghay’da yeni konut fiyatları son 13 ayın 12’sinde aylık bazda yükselerek bu kentler arasındaki en uzun artış serisini oluşturdu.
🔹 Şanghay’da ikinci el konut fiyatları altı aydır aralıksız artıyor. Kent, fiyatlardaki en güçlü yükseliş ve işlem hacmindeki en keskin artışla ikinci el konut piyasasındaki toparlanmaya öncülük ediyor.
🔹 Şanghay yönetimi, arz fazlasını azaltmak için kentte ikamet etmeyen alıcıların konut satın almasını kolaylaştıran politikalar uyguladı.
🔹 Şanghay’daki fiyat ve satış toparlanması, 2024 sonundaki büyük teşviklerin yön verdiği yükselişten farklı ilerliyor. İkinci el konut ilanları geçen yılın sonundan bu yana yüzde 28 azaldı; ilanlardaki düşüş ve satışlardaki toparlanma stokların emildiğine işaret ediyor.
🔹 Birinci kademe kentlerde, özellikle Şanghay’da, piyasanın istikrar kazanması ülke genelinde uzun bir toparlanma sürecinin ilk adımı olabilir.
🔹 Şanghay ofis piyasasında kiralar 2022’den bu yana gerilerken ortalama boşluk oranı yüzde 24’ün üzerine çıktı. Ancak merkezi iş bölgesindeki en nitelikli binalar, diğer A sınıfı ofislere kıyasla daha iyi performans gösteriyor.
🔹 Üst segment A sınıfı ofislerin yaklaşık yüzde 70’inde kiralar yılın ilk yarısında sabit kaldı veya hafif arttı; bazı binalarda artış yüzde 5’i aştı. Bu ofislerin ortalama boşluk oranı yüzde 10’un üzerine çıksa da performans farkı genişledi.
🔹 Üst segment ofisler, özellikle finans ve profesyonel hizmetler sektörlerindeki şirketlerin taşınma ve daha nitelikli alanlara geçiş talebi sayesinde daha yüksek kira primi ve daha hızlı kiralama performansı elde ediyor.
🔹 Konut satışlarındaki toparlanmaya rağmen alıcıların borçlanmaya yöneldiğine dair güçlü bir işaret bulunmuyor; bu durum yükselişin daha geniş tabanlı ve kredi destekli bir döngüden çok yerel birikmiş taleple sınırlı kalabileceğini gösteriyor.
🔹 Üst segment ofisler, Şanghay’daki A sınıfı ofis stokunun yalnızca yüzde 10-15’ini oluşturuyor. Kiralama toparlanması, genel piyasayı istikrara kavuşturmak için hâlâ zayıf ve dar kapsamlı.
🔹 Şanghay’ın konut ve ofis piyasalarındaki direnç ve büyüme alanları, Çin genelinde daha geniş bir toparlanmanın başlangıcı olabilir.