Yapay zekâ eski girişim sermayesi modelini bozdu mu?
Financial Times
🔹 Yapay zekâ patlamasının tetiklediği büyük halka arzlar, kazançların az sayıda yatırım ve fonda yoğunlaştığı girişim sermayesi sektöründeki dönemsel dinamiği uç noktaya taşıyor.
🔹 Anthropic yatırımcıları, şirketin önümüzdeki haftalarda halka arz edildiğinde 2 trilyon dolar değerlemeye ulaşmasını bekliyor.
🔹 Haziranda halka arz sonrası 2 trilyon dolar değerlemeyle işlem görmeye başlayan SpaceX ve gelecek yıl halka arz öncesinde özel olarak 1,2 trilyon dolar toplama ihtimali bulunan OpenAI eklendiğinde, üç şirketin toplam değeri 5 trilyon doların oldukça üzerine çıkabilir.
🔹 1980-2025 arasında halka arz edilen 3.365 teknoloji şirketinin işlem görmeye başladıkları andaki toplam değeri 4,1 trilyon dolarda kaldı.
🔹 Özel şirket finansman turlarına dayalı değeri 5,3 trilyon dolara ulaşan unicorn şirketlerin önemli bir bölümü henüz yatırımcılara nakit getirmedi.
🔹 ABD faizlerinin Kasım 2021’de yükselmeye başlaması, 1 milyar doların üzerinde değerlemeye sahip bir kuşak özel teknoloji şirketini halka arz veya yeni finansman konusunda zor durumda bıraktı.
🔹 Andreessen Horowitz yöneticisi Jen Kha, mega halka arzların özel yatırımların görünümünü değiştirdiğini ve girişim sermayesinin yatırım dünyasında daha büyük rol oynaması gerektiğini söyledi.
🔹 Yapay zekânın kurumsal dünyada önemli bir dönüşüme yol açabilmesi, bazı özel sermaye şirketlerinin yazılım şirketlerini birleştirme stratejisinde kayıplar yaşamasına neden olabilir.
🔹 Girişim sermayesi fonlarına yönelen yeni para 2021’den sonra azalırken, Andreessen, Founders Fund ve Thrive Capital 2026’nın ilk altı ayında toplam yaklaşık 25 milyar dolar topladı.
🔹 Bu üç şirketin topladığı para, ABD’de girişim sermayesine aktarılan yeni sermayenin yaklaşık üçte birini oluşturdu.
🔹 Yapay zekâ mega halka arzlarından elde edilen kârlar, büyük fonlara erişim üzerindeki baskıyı artırabilir.
🔹 Yapay zekâdan erken dönemde çip üreticileri, model geliştiricileri ve bulut platformu şirketleri orantısız biçimde yararlandı; ancak yapay zekâ ekosistemi ve müşteri uygulamaları geliştiren diğer girişimler için de alan bulunuyor.