Wall Street'teki yükseliş beklentisi, şirket kârlılığındaki rekor artışa dayanıyor
The Wall Street Journal
🔹 Wall Street'te birçok yatırımcı, hisse senetlerinin yüksek değerlemelerine rağmen şirket kâr marjlarındaki güçlü artış nedeniyle yükselişin sürdürülebileceğini değerlendiriyor.
🔹 S&P 500 şirketlerinin net kâr marjı 2026'nın ilk çeyreğinde %14,8 ile FactSet'in 2009'dan beri tuttuğu verilerde rekor seviyeye ulaştı.
🔹 Bir önceki rekor, 2025'in son çeyreğinde kaydedilen %13,2 seviyesiydi.
🔹 İlk çeyrekte finans ve sanayi dahil birçok sektörün net kâr marjı son beş yıl ortalamasının üzerine çıktı.
🔹 Teknoloji şirketleri büyümenin ana sürükleyicisi olmaya devam etse de, yüksek kârlılık farklı sektörlere de yayılmış durumda.
🔹 Teknoloji sektörü hariç tutulduğunda bile S&P 500 şirketlerinin ilk çeyrek net kâr marjı %12,4 olarak gerçekleşti.
🔹 S&P 500 şirketlerinin ilk çeyrek kâr büyümesi %28,8 ile 2021'in dördüncü çeyreğinden bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
🔹 Analistler, ikinci çeyrekte net kâr marjının %14,2 olmasını bekliyor. Bu oran ilk çeyreğin altında kalsa da geçen yılın aynı dönemindeki %12,9 ve son beş yıl ortalaması olan %12,3 seviyelerinin üzerinde bulunuyor.
🔹 Bazı şirketler artan maliyetleri dengelemek için fiyat artışlarına gidiyor. Apple, bellek ve depolama çipi maliyetlerindeki yükselişi telafi etmek amacıyla ürün fiyatlarını artırdı.
🔹 Yapay zekâ yatırımlarında çip üreticileri ve altyapı sağlayıcıları yüksek kâr elde ederken, büyük veri merkezi yatırımları yapan bazı teknoloji şirketlerinin kâr marjları sermaye harcamaları nedeniyle baskı altında kalıyor.
🔹 Analistler, teknoloji sektöründeki fiyatlama gücü veya yarı iletken talebinde yaşanabilecek zayıflamanın şirket kârlarında hızlı bir gerilemeye yol açabileceği uyarısında bulunuyor.
🔹 S&P 500 endeksi, gelecek 12 aya ilişkin beklenen kârların yaklaşık 20 katı seviyesinden işlem görüyor. Bu oran, 10 yıllık ortalama olan 19 seviyesinin üzerinde bulunuyor.
🔹 Faizlerin yüksek seyretmesi ve finansman koşullarının sıkılaşması da şirket kâr marjları üzerinde önümüzdeki dönemde baskı oluşturabilecek riskler arasında gösteriliyor.