🔹 Federal Rezerv, yükselen enflasyonu kontrol etmeye çalışırken, ekonomik büyümenin başlıca itici güçlerinden yapay zekâ yatırımlarının yüksek faiz oranlarına rağmen hız kesmemesiyle karşı karşıya.
🔹 Şirketlerin yapay zekâ kapasitesini artırmaya yönelik yatırımları, ABD’de borçlanma maliyetlerinin son yılların en yüksek seviyelerine çıkmasına ve elektrik, yüksek bant genişlikli bellek ile diğer girdilerin pahalanmasına rağmen devam ediyor.
🔹 Yapay zekâ çipleri, veri merkezleri ve bunların enerji sistemlerine yönelik harcamaların 2025-2032 döneminde 10 trilyon doları aşması bekleniyor. Bu tutar, ABD’nin toplam ekonomik üretiminin her yıl yüzde 3,6’sından fazlasına denk geliyor.
🔹 Şirketler, yılın ikinci çeyreğinde bilgisayarlar ve ilgili ekipmanlara 100 milyar dolardan fazla yatırım yaptı. Yatırım geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 60 arttı; veri merkezi inşaatı da 2022 başından bu yana beş kattan fazla yükseldi.
🔹 Veri merkezlerine yönelik talep, düzenleyici onaylar ve enerji tedariki gibi darboğazlar nedeniyle arzın önünde bulunuyor. Projeler gerekli izinleri ve enerjiyi sağladığında, daha yüksek borçlanma maliyetleri yatırımların yapılmasını şu ana kadar önemli ölçüde engellemiyor.
🔹 Veri merkezi inşaatı, çip, alüminyum, bakır ve diğer malzemelerin fiyatlarını artırıyor. Elektrik müteahhitlerinin ortalama saatlik kazançları ağustosta yıllık bazda yüzde 7,1 yükselirken, iş dünyasının kullandığı bilgisayar ekipmanlarının fiyatları ikinci çeyrekte yüzde 11,4 arttı.
🔹 Tüketici bilgisayar ekipmanlarının fiyatları ağustosta yüzde 8,4 yükseldi. Apple, bellek çiplerinin artan maliyetleri nedeniyle Mac ve iPad fiyatlarını artıracağını açıkladı.
🔹 Fed, faiz oranlarını belirli sektörler için artırıp diğerleri için sabit tutamıyor. Yapay zekâ yatırımları yüksek faizlere direnmeye devam ederse, konut ve otomotiv gibi faizlere daha duyarlı sektörler daha büyük bir yük taşıyabilir.
🔹 Konut piyasası, mortgage oranlarının üç yılın en yüksek seviyesine çıkmasından önce de zayıftı. Veri merkezleri için inşaat harcamaları ağustosta yıllık 85 milyar dolara ulaştı ve iki yıl önceki seviyenin iki katından fazlasına çıktı.
🔹 Otomobil kredileri ve kredi kartı borçlarının aylık ödemeleri arttı. Bu durum, mali birikimleri azalmış düşük gelirli tüketiciler üzerindeki baskıyı artırabilir.
🔹 Yapay zekâ şirketlerinin öncülük ettiği ABD borsasındaki yükseliş, özellikle yüksek gelirli Amerikalıların tüketici harcamalarını destekledi. Ekonomistler, daha geniş ekonomiyi soğutmak için hisse piyasalarının da gerilemesi gerekebileceğini belirtiyor.
🔹 Yapay zekâ yatırımları, veri merkezi arzının talebe yetişmesi veya teknolojinin beklenen performansı göstermemesi halinde yüksek faiz oranlarına daha duyarlı hale gelebilir. Yatırımcılar, kesin alıcısı bulunmayan daha spekülatif projeleri yeniden değerlendiriyor.