Yapay zekâ rallisinin önemli göstergelerinden biri zayıflıyor
Bloomberg
🔹 Yapay zekâ hizmetlerinde kullanıcıların token harcamalarını izleyen Silicon Data LLM Token Expenditure Index, mayıs ayındaki zirvesinden bu yana yaklaşık yüzde 20 geriledi.
🔹 Endeks, Aralık 2025'te oluşturulmasından sonra yaklaşık iki katına çıkmış, son haftalarda ise düşüş eğilimine girmiş durumda.
🔹 Endeksteki gerileme, yapay zekâ şirketlerinin fiyatlama gücünü kaybedebileceği ve müşterilerin maliyet konusunda daha hassas davrandığına işaret edebilir.
🔹 Endeks yalnızca token fiyatlarını değil kullanım miktarını da içerdiği için düşüş; fiyatların gerilemesi, kullanıcıların daha ucuz modellere yönelmesi veya ödeme isteğinin azalması gibi farklı nedenlerden kaynaklanabiliyor.
🔹 2023'ten bu yana token fiyatları yüzde 90'dan fazla düşmesine rağmen toplam yapay zekâ harcamaları geçen yıla göre yaklaşık iki katına çıktı.
🔹 Yapay zekâ yatırımlarını destekleyen olumlu senaryoya göre daha düşük maliyetli tokenlar pazarı büyütüyor ve Nvidia ile veri merkezi yatırımlarını destekleyen sermaye harcamalarının karşılığını bulmasını sağlıyor.
🔹 Olumsuz senaryoya göre ise token harcamalarındaki kalıcı zayıflık, yapay zekâ yatırımlarının beklenen gelirleri üretmesini zorlaştırabilir.
🔹 Allianz Research, yapay zekâ yatırımları ile satış büyümesi arasında yaklaşık yüzde 46'lık fark bulunduğunu, bunun 2001 telekom balonu dönemindeki yüzde 32'lik farkın üzerine çıktığını hesapladı.
🔹 Endeksteki düşüşün son haftada duraklaması, yapay zekâ talebinin yeniden güçlenebileceği beklentisini koruyor.
🔹 ABD'de teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 vadeli işlemleri cuma günü yüzde 1,2 yükseldi.
🔹 ABD yönetimi son dönemde gelişmiş yapay zekâ modellerine yönelik erişim ve dağıtım konusunda daha sıkı denetimler uygulamaya başladı. Avrupa Birliği'nin Yapay Zekâ Yasası da gelişmiş modeller için ilave değerlendirme ve şeffaflık yükümlülükleri getiriyor.
🔹 Düzenleyici yüklerin artması, şirketlerin daha düşük maliyetli yapay zekâ modellerine yönelmesini teşvik edebilir.
🔹 Üst düzey grafik işlemcileri (GPU) ve yüksek bant genişlikli bellek ürünlerinde arzın 2026 boyunca büyük ölçüde dolu olduğu, önemli bir rahatlamanın ise 2028'den önce beklenmediği belirtiliyor.
🔹 Analistler, yapay zekâ yatırımlarının geleceğinin yalnızca çip talebine değil, müşterilerin yapay zekâ hizmetleri için ödeme yapma isteğini sürdürebilmesine de bağlı olduğunu değerlendiriyor.