Dünyanın en iyi performans gösteren Güney Kore hisseleri şimdi tarihin en düşük değerlemeleriyle işlem görüyor
Bloomberg
🔹 Güney Kore'nin Kospi endeksi bu yıl yaklaşık yüzde 80 yükselerek rekor seviyelere ulaştı.
🔹 Şirket kâr tahminlerindeki artış, hisse fiyatlarındaki yükselişten daha hızlı gerçekleşti. Samsung Electronics ve SK Hynix'in güçlü kârlılığı endeksin ileriye dönük fiyat/kazanç oranını 6,4'e düşürdü.
🔹 Kospi'nin ileriye dönük fiyat/kazanç oranı, 2008 küresel finans krizindeki seviyelerin de altına gerileyerek tarihi düşük seviyeye indi.
🔹 Son günlerde yapay zekâ yatırımlarına ilişkin yeni endişelerle yaşanan satış dalgası, hisselerin değerlemelerini daha da aşağı çekti.
🔹 Analistler, düşük değerlemelerin yatırım fırsatı oluşturabileceğini ancak bunun yapay zekâ kaynaklı bellek çipi talebinin sürdürülebilirliğine bağlı olduğunu belirtiyor.
🔹 Kospi şirketlerinin kâr tahminleri 17 aydır kesintisiz yükseliyor. Bu, son dokuz yıldan uzun sürenin en uzun yukarı yönlü tahmin serisi oldu.
🔹 Bellek çipi fiyatlarındaki artış ve küresel teknoloji şirketlerinin yapay zekâ altyapısı yatırımları, Samsung Electronics ve SK Hynix'in kârlılığını önemli ölçüde artırdı.
🔹 Kospi, güçlü performansına rağmen diğer çip ağırlıklı borsalara göre düşük değerlemeyle işlem görüyor. Endeksin fiyat/kazanç oranı Tayvan'ın Taiex endeksinin yaklaşık üçte biri seviyesinde bulunuyor.
🔹 Güney Kore borsası uzun yıllardır kurumsal yönetim sorunları ve çip sektöründeki döngüsel kârlılık nedeniyle "Kore İndirimi" olarak adlandırılan düşük değerleme ile işlem görüyor.
🔹 Bazı yatırımcılar yapay zekânın bellek çipi sektöründe yeni ve kalıcı bir talep dönemi oluşturduğunu değerlendirirken, piyasanın önemli bir bölümü bu görüşe henüz ikna olmuş değil.
🔹 Kospi şirketlerinin hisse başına ileriye dönük kâr tahminleri bu yıl yaklaşık yüzde 170 arttı ve 2006'dan bu yana en güçlü yıllık artış kaydedildi.
🔹 Bazı yatırımcılar, bellek çipi üreticilerinin üretim kapasitesini artırmasının ilerleyen dönemde talebin yavaşlaması halinde kâr marjlarını baskılayabileceği uyarısında bulunuyor.
🔹 SK Hynix'in ABD'de planlanan halka arzının şirketin Micron Technology ile arasındaki değerleme farkını azaltabileceği değerlendiriliyor. Öte yandan Çinli bellek çipi üreticilerinin artan rekabeti ve sektör hisselerindeki yüksek oynaklık önemli riskler arasında görülüyor.