Yapay zekâ için çeyrek trilyon dolarlık tahvil ihracı yatırımcıların sınırlarını zorluyor
Wall Street Journal
🔹 Yapay zekâ altyapı yatırımlarını finanse etmek isteyen teknoloji şirketleri bu yıl küresel tahvil piyasalarından yaklaşık 244 milyar dolar borçlandı. Bu tutar, geçen yılın toplam 108 milyar dolarının ve 2024'teki 17 milyar doların üzerine çıktı.
🔹 Son haftalarda Nvidia, SpaceX ve Amazon toplam 75 milyar dolarlık yatırım yapılabilir seviyedeki şirket tahvili ihraç etti.
🔹 Nvidia ve SpaceX düşük faizlerle borçlanmasına rağmen yeni tahvilleri ikincil piyasada değer kaybetti. Amazon ise tahvil satışını tamamlayabilmek için önceki ihraçlarına kıyasla daha yüksek faiz ödemek zorunda kaldı.
🔹 Yatırımcılar, teknoloji şirketlerinin kredi geri ödeme gücünden çok, önümüzdeki yıllarda veri merkezleri ve yapay zekâ çipleri için yüz milyarlarca dolarlık ek borçlanmaya gitmesinden endişe duyuyor.
🔹 Tahvil yatırımcıları, yeni büyük ihraçlara hazırlıklı kalabilmek için mevcut tahvil satışlarına daha temkinli yaklaşmaya başladı.
🔹 Alphabet, Amazon, Meta, Oracle, Nvidia ve SpaceX'in yapay zekâ yatırımlarını sürdürmek amacıyla ilerleyen dönemde de yüksek tutarlı tahvil ihraçlarını devam ettirmesi bekleniyor.
🔹 Alphabet, haziran ayında yapay zekâ yatırımlarını desteklemek amacıyla bu yıl 80 milyar doların üzerinde hisse ihracı yapacağını açıkladı. Buna rağmen yatırımcılar şirketin borçlanmasının da yüksek seviyede sürebileceğini değerlendiriyor.
🔹 Nvidia'nın hazirandaki 25 milyar dolarlık tahvil ihracı ile Amazon'un geçen haftaki aynı büyüklükteki ihracı, büyük teknoloji şirketlerinin tahvillerinde risk primlerinin yükselmesine yol açtı.
🔹 SpaceX'in ilk tahvil ihracından sonra şirket tahvillerinin risk primi de belirgin şekilde arttı.
🔹 Portföy yöneticileri, teknoloji şirketi tahvillerinin yatırım yapılabilir tahvil endekslerindeki ağırlığının giderek artması nedeniyle bu alandaki fiyat hareketlerinin fon performansı üzerinde daha büyük etki oluşturduğunu belirtiyor.
🔹 Yatırımcılar, yapay zekâ yatırımlarının önümüzdeki yıllarda 10 trilyon doların üzerine çıkabileceğine yönelik tahminlerin bulunduğunu ve teknoloji şirketlerinin finansman ihtiyacının yüksek kalmasının beklendiğini ifade ediyor.