Hafıza çipi çılgınlığı, Çin şampiyonu CXMT'yi tarihi halka arz için hazırlıyor
Bloomberg
🔹 CXMT Corp., 66,6 milyar yuan (9,8 milyar dolar) toplayarak gerçekleştirdiği halka arzın ardından Şanghay borsasındaki ilk işlem gününde Çin'in piyasa değeri en yüksek şirketi olma yolunda ilerliyor.
🔹 Daha önce ChangXin Memory Technologies Corp. adıyla faaliyet gösteren şirket, 6,688 milyar hisseyi hisse başına 8,66 yuan fiyatla sattı. Halka arz, 2010'da Agricultural Bank of China Ltd.'nin gerçekleştirdiği 10 milyar dolarlık satıştan sonra Çin'deki en büyük ikinci yurt içi halka arz oldu.
🔹 Hefei merkezli CXMT, akıllı telefonlardan yapay zekâ sunucularına kadar kullanılan DRAM çiplerinin dünyanın dördüncü büyük üreticisi konumunda bulunuyor. Şirket, yüksek bant genişlikli bellek dahil kritik çiplerde Çin'in yabancı tedarikçilere bağımlılığını azaltma hedefinin merkezinde yer alıyor.
🔹 Halka arzın bireysel yatırımcı dilimi 212 kat fazla talep gördü. Bireysel yatırımcılar, 9,4 milyon başvuruyla 7,07 trilyon yuan değerinde hisse talep etti.
🔹 Halka arz fiyatı, şirketin defter değerinin 2,4 katına karşılık geliyor. Bu oran, küresel DRAM üreticilerinin ortalamasının yüzde 56, Çinli çip üreticilerinin ortalamasının ise yüzde 77 altında bulunuyor.
🔹 Hyperliquid blokzincirindeki CXMT hisselerinin beklenen fiyatına bağlı sürekli vadeli işlem sözleşmesi, cuma günü 6,38 dolardan işlem gördü. Bu fiyat, halka arz fiyatının yaklaşık beş katına ve yaklaşık 428 milyar dolarlık şirket değerine işaret etti.
🔹 CXMT'nin piyasa değerinin Çin'de borsaya kote şirketler arasındaki en yüksek seviyeye çıkması için yaklaşık yüzde 330 değer kazanması gerekiyor. Şirket, bu durumda 2,6 trilyon yuan piyasa değerine sahip Industrial and Commercial Bank of China'yı geride bırakabilir.
🔹 Yeni ihraç edilen hisseler, Çin ana karasındaki borsalarda ilk işlem haftasında günlük fiyat değişim limitlerine tabi tutulmuyor. Yarı iletken hisseleri ise yapay zekâ odaklı yükselişin zirveye ulaşmış olabileceği endişeleriyle son haftalarda dalgalı seyrediyor.
🔹 CXMT'nin başarılı bir halka arzı, rakibi Yangtze Memory Technologies Co. ile Baidu Inc.'in çip birimi Kunlunxin'in de aralarında bulunduğu şirketlerin halka arz planlarını hızlandırabilir. DeepSeek'in bu yıl içinde halka arz başvurusu yapması mümkün olabilir.
🔹 Huaxi Securities, CXMT'nin piyasa değerinin 2026 kazançlarının 40 katına ulaşarak 5 trilyon yuan olabileceğini öngörüyor. Şirketin gelirinin 2028'de 572,7 milyar yuana, net kârının ise 290 milyar yuana çıkması bekleniyor.
🔹 CXMT, en erken ağustos sonundaki üçüncü çeyrek incelemesinde Stock Connect kapsamına alınabilir ve uygulama eylül ortasında başlayabilir. Küresel yatırımcıların hisseye halka arzın hemen ardından erişememesi mümkün olabilir.