Hanehalkı borçlanmayı azaltıp şirketler yatırımları kısarken Çin’in borç oranı geriledi: rapor
South China Morning Post
🔹 Çin’in borç-gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) oranı, hükümet borçlanmayı sürdürürken hanehalkı ve özel şirketlerin borçlanmayı azaltmasıyla 2022’den bu yana ilk kez ikinci çeyrekte geriledi.
🔹 Ulusal Finans ve Kalkınma Enstitüsü (NIFD), borç oranının 1,1 puan düşerek yüzde 308,2’ye indiğini açıkladı. Çin’in ikinci çeyrek nominal GSYH büyümesi yüzde 5,9 oldu.
🔹 Özel sektördeki bilanço daralması sürdü; hanehalkı borç ödedi, birçok özel şirket ise borçlanma ve yatırım konusunda isteksiz kaldı.
🔹 Hanehalkının borç-GSYH oranı 1,3 puan düşerek yüzde 57,7’ye indi. Konut kredileri üst üste 13. çeyrekte daralırken tüketici kredilerindeki düşüş ilk çeyrekteki yüzde 0,2’den yüzde 1,8’e hızlandı.
🔹 Düşen konut fiyatları ve yavaşlayan gelir artışı borçlanmayı sınırladı. NIFD, hanehalkı kredisinin sabit kalmadığını, küçüldüğünü açıkladı.
🔹 Teknoloji şirketlerinin yapay zekâ yatırımları büyümeyi desteklerken istihdamı ve hanehalkı gelirlerini aynı ölçüde artırmadı. NIFD bu durumu “istihdamsız büyüme” olarak nitelendirdi.
🔹 Özel şirketlerin yatırımları yıllık bazda yüzde 8,5 geriledi. Borsada işlem gören özel şirketlerin yaklaşık yüzde 60’ı borç-varlık oranını düşürürken yaklaşık yüzde 30’u sabit varlık yatırımlarını azalttı.
🔹 Özel imalatçılar, haziranda fabrika çıkış fiyatlarının tüketici fiyatlarını 3,1 puan aşmasıyla baskı altında kaldı; bu, Temmuz 2022’den bu yana en geniş fark oldu. Şirketlerin gelirleri artarken kâr marjları zayıfladı.
🔹 Şirket borçları yıllık yüzde 7,8 büyüdü; artışın büyük bölümünü banka kredileri yerine daha çok büyük ve yüksek kredi notuna sahip şirketlerin kullandığı tahvil ihracı oluşturdu.
🔹 Borçluluk oranı yükselen tek sektör hükümet oldu. Hükümetin borç-GSYH oranı 0,7 puan artarak yüzde 71’e, borçlanması ise yıllık yüzde 13,5’e yükseldi; artışın büyük bölümü merkezi hükümetten geldi.
🔹 Çin Komünist Partisi’nin en üst karar organı Politbüro, ekonomik büyümenin ivme kaybetmesinin ardından yılın ikinci yarısında makroekonomik politika desteğini artırma ve mali harcamaları hızlandırma taahhüdünde bulundu.
🔹 Reel GSYH büyümesi ikinci çeyrekte yıllık yüzde 4,3’e geriledi; ilk çeyrekte bu oran yüzde 5’ti. NIFD, daha iyi enflasyon beklentileri ve daha hızlı nominal büyümenin sürdürülebilmesinin özel sektör bilançolarının toparlanmasına ve hükümetin daha fazla borç üstlenmesine bağlı olduğunu açıkladı.