Javier Milei’nin Odysseus hamlesi
Economist
🔹 Arjantin Devlet Başkanı Javier Milei, gelecekteki hükümetlerin para basarak enflasyonu artırmasını önlemek amacıyla Merkez Bankası’nın işleyişini düzenleyen yasaları değiştirmeye hazırlanıyor.
🔹 Milei, 30 Temmuz’daki televizyon konuşmasında geçmiş hükümetleri Merkez Bankası’nı “yağmalamakla” suçladı ve son 91 yılın en önemli yapısal reformları olduğunu söylediği düzenlemeleri açıkladı.
🔹 Tasarı, Merkez Bankası’nın hükümeti finanse etmesini yasaklamayı, bankanın tek hedefini para biriminin değerini korumak olarak belirlemeyi ve başkanın görevden alınması için Kongre’nin her iki kanadında üçte iki çoğunluk şartı getirmeyi öngörüyor.
🔹 Milei’nin Aralık 2023’te göreve başlaması sırasında aylık enflasyon yüzde 13 seviyesindeydi. Hükümet harcamaları azalttı ve Merkez Bankası’nın kamu harcamalarını finanse etmesini durdurdu; aylık enflasyon yüzde 1,9’a geriledi.
🔹 Reform paketi, Merkez Bankası’nın ekonomik kalkınma ve sosyal eşitlik gibi birbiriyle çelişen beş hedefini azaltmayı, kamu kesiminin parasal finansmanını tüm düzeylerde yasaklamayı ve sermaye ile sigorta piyasalarını serbestleştirmeyi planlıyor.
🔹 Tasarıda, vergi gelirlerinden fazla harcama yapan hükümetin bu durumu birkaç ay sürdürmesi halinde otomatik olarak kapanmasını sağlayacak, ABD’deki bir düzenlemeden esinlenen bir yasa da bulunuyor. Düzenlemelerin Kongre’den geçmesi bekleniyor.
🔹 Reformlar, Merkez Bankası yöneticilerinin görevden alınmasını zorlaştırırken atama sürecini değiştirmiyor. Milei ayrıca para basılmasını kolaylaştıran Merkez Bankası yetkililerine cezai yaptırım uygulanmasını önerdi.
🔹 Düzenlemeler döviz kontrollerini sınırlamıyor. Arjantin’de doların fiyatı üzerindeki kontrollerin büyük bölümü yaklaşık 90 yıldır yürürlükte bulunuyor; Milei kısa vadeli enflasyon ve oynaklık endişeleri nedeniyle döviz kurunu tamamen piyasanın belirlemesine henüz izin vermiyor.
🔹 Arjantin Merkez Bankası’nın para arzına odaklanmayı sürdürmesi, enflasyon değişimlerine nasıl tepki vereceğine ilişkin açık bir kural bulunmaması ve Milei’nin tercihlerinin para politikasını etkilemesi bankanın bağımsızlığıyla ilgili sorunlar oluşturuyor. Santiago Bulat, “Para politikasının ne olduğunu bilmiyoruz” dedi.
🔹 Önerilen kurallar gelecekteki bir Kongre tarafından basit çoğunlukla değiştirilebilir. Merkez Bankası başkanını görevden almak için üçte iki çoğunluk şartı getirilebilse de bu şartın kendisi basit çoğunlukla kaldırılabilir.
🔹 Milei, Ekim 2027’de yeniden seçime girecek ve şu anda güçlü bir rakiple karşı karşıya değil. Enflasyon yeniden düşüşe geçerken üç kredi derecelendirme kuruluşu Arjantin’in kredi notunu yükseltti; Uluslararası Para Fonu’nun tutumu da büyük ölçüde olumlu.
🔹 Temmuz ayında Milei hükümetinin onay oranı görev dönemi içindeki en düşük seviyeye indi. Ekonomik büyümenin bu yıl yüzde 3’ün altında kalması bekleniyor, kayıtlı istihdam geriliyor ve ekonomik faaliyet mayısta üst üste ikinci ay düştü.
🔹 Arjantin’de seçim yılında kamuoyu desteğindeki düşüş, piyasalarda tahvil satışlarını artırarak siyasi desteği daha da zayıflatabilir. Hükümet, Merkez Bankası reformuyla hükümet değişse bile ekonomi politikalarında büyük değişiklik olmayacağı mesajını vermeye çalışıyor; ancak Milei’nin siyasi olarak zorlanması halinde daha güçlü bir Merkez Bankası’nın reform projesini koruması mümkün olmayabilir.