ABD Hazinesi Yeni Kurtarabilir mi?
Wall Street Journal
🔹 ABD Hazinesi, yeni istikrara kavuşturmak amacıyla Japon yetkililerle nadir görülen koordineli bir döviz müdahalesine katıldı.
🔹 ABD ve Japonya, toplamı on milyarlarca dolara ulaşması beklenen büyük ölçekli yen alımları gerçekleştirdi.
🔹 Washington, Japonya’nın elindeki ABD Hazine tahvillerini teminat göstererek kullanabileceği bir dolar kredi hattı sağlıyor. Bu düzenleme, Japonya’nın ABD tahvillerini satmadan döviz piyasasına müdahale etmesine imkân verebilir.
🔹 Müdahalenin ardından doların değeri geçen hafta 164 yene kadar çıkan seviyeden pazartesi günü yaklaşık 156 yene geriledi.
🔹 Koordineli müdahalenin spekülatörleri bir süre caydırması bekleniyor, ancak yen satışına yol açan ekonomik nedenler ortadan kalkmadı.
🔹 Japonya’nın kamu borcu gayrisafi yurt içi hasılanın yüzde 230’una ulaştı. Başbakan Sanae Takaichi, 2026 yılı için 122,3 trilyon yenlik rekor bütçeyi yürürlüğe koydu ve Orta Doğu’daki savaşın yol açtığı enerji maliyetleri nedeniyle bütçeye birkaç milyar dolarlık enerji sübvansiyonu ekledi.
🔹 Japonya Merkez Bankası’nın kısa vadeli politika faizi yüzde 1 seviyesinde bulunuyor ve banka her ay 2,5 trilyon yenlik varlık alımıyla niceliksel gevşemeyi sürdürüyor.
🔹 Japonya Merkez Bankası’nın faiz artışlarına eylül ayında yeniden başlaması bekleniyor, ancak artışların hızı ve ulaşacağı seviye netleşmedi.
🔹 ABD Merkez Bankası’nın eylül ayında faiz artırması, Japonya ile diğer ülkeler arasındaki faiz farkını açarak yen üzerinden yatırımcı çıkışını artırabilir.
🔹 Yenin daha kalıcı biçimde desteklenmesi için kamu harcamalarının azaltılması, ekonomik büyümeyi artıracak reformların yenilenmesi ve Japonya Merkez Bankası’nın para politikasını daha hızlı normalleştirmesi gerekiyor.
🔹 Scott Bessent yönetimindeki ABD Hazinesi, piyasaları istikrara kavuşturmak için Tokyo’yla çalışmaya kararlı olduğunu açıkladı; ancak Japonya’nın kendi ekonomik sorunlarını çözmeye yönelik adımları olmadan hiçbir swap hattı yeni kurtaramaz.