Yendeki müdahalenin gerçek mesajı
Financial Times
🔹 Japon yetkililerin iki gün süren müdahalede yaklaşık 14 trilyon yen (88 milyar dolar) kullandığı tahmin ediliyor. Müdahale yenin değerini geçici olarak artırabilir.
🔹 Yendeki kalıcı bir güçlenme için ekonomik temellerin değişmesi gerekiyor. Yatırımcılar, bu temeller değişmediği sürece alınan yen cinsi menkul kıymetleri yeniden satarak para birimini aşağı çekebilir.
🔹 Japonya Merkez Bankası faizleri daha hızlı artırırsa yen üzerindeki baskı azalabilir. Banka, zayıf tüketici talebi nedeniyle gösterge faizi yüzde 1’de tutmayı tercih ediyor; Japonya’daki enflasyonun yüzde 2 hedefini aşabileceği öngörülüyor.
🔹 Japonya daha önce de döviz piyasasına müdahale etti; son müdahale yaklaşık üç ay önce gerçekleşti. Bu operasyonda ABD Hazine Bakanlığı’nın da yer alması, iki ülke arasındaki 15 yılı aşkın sürenin ardından ilk ortak müdahale oldu.
🔹 ABD Hazine Bakanlığı, yene destek vermek için dolar cinsi menkul kıymetler satmak yerine euro kullanarak yen aldı. Bu yöntem, ABD Hazine piyasasının uzun vadeli bölümündeki baskıyı artırabilecek ek dolar satışlarını sınırladı.
🔹 Japonya, ABD Merkez Bankası’nın Yabancı ve Uluslararası Para Otoriteleri Repo Kolaylığı (Fima) aracını kullanacağını açıkladı. Araç, ABD Hazine tahvillerini doğrudan satmadan sınırlı bir likidite alternatifi sağlıyor.
🔹 ABD Hazine Bakanlığı’nın euro satması ve Japonya’nın Fima aracını kullanma planı, merkez bankalarının dolar rezervlerini sınırsız miktarda kullanmasının artık daha zor hale geldiğini gösteriyor. ABD Hazine Bakanlığı’nın euro satışları, Japonya’nın ihtiyaç duyacağı dolar satışlarının hacmini azalttı.
🔹 Washington, yabancı merkez bankalarının dolar rezervlerini kullanmasının ABD finans piyasalarında yaratabileceği sonuçlardan endişe ediyor. Diğer ülkelerin daha kolay kullanılabilen alternatif rezerv varlıkları araması ve rezervlerini çeşitlendirmesi bekleniyor.