Zayıf istihdam raporu enflasyonu yönetmeyi nasıl zorlaştırabilir
CNN
🔹 Cuma günü açıklanan istihdam raporu, iş gücü piyasasının zayıfladığını ve enflasyonun yüksek kaldığını gösterdi.
🔹 Conference Board’un iş gücü piyasası göstergesi, iş bulmanın kolay olduğunu düşünenlerle zor olduğunu düşünenler arasındaki farkın 2021’den bu yana en düşük seviyeye indiğini gösterdi.
🔹 Temmuz istihdam verilerinin istatistiksel gürültü ile ekonomik gerçeklik arasındaki ağırlığı konusunda tartışma sürüyor. Tek aylık veriler, ekonomi hakkında kesin bir değerlendirme yapmak için yeterli olmayabilir.
🔹 ABD ekonomisi son çeyrekte yıllıklandırılmış yüzde 1,5 büyüdü, enflasyon yüzde 3,5 seviyesinde kaldı ve perakende satışlar art arda sekiz ay yükseldi.
🔹 Federal Rezerv’in eylül toplantısında faiz kararı alması bekleniyor. Zayıflayan iş gücü piyasasında faiz artırımı, ekonomik koşulları daha da kötüleştirebilir.
🔹 Kevin Warsh, enflasyon yüzde 2’ye inene kadar mücadeleyi sürdüreceğini söyledi ancak faiz artırımını hangi koşulların gerektireceğini net biçimde açıklamadı.
🔹 Tahvil getirilerinin son haftalarda yüksek kalması, Federal Rezerv’in faiz artırmasına gerek kalmadan finansal koşulları sıkılaştırdı. Temmuz istihdam verileri sonrasında getiriler geriledi ve bu sıkılaştırıcı etki kısmen azaldı.
🔹 Tahvil piyasasının para politikasını tek başına yürütmesi, yüksek oynaklık ve Federal Rezerv’in kontrolü kaybettiği endişesi yaratabilir. Kısa vadeli faiz kararlarında son söz Federal Rezerv’e ait.
🔹 Warsh’ın iletişim tarzı, önceki başkanlar Ben Bernanke, Janet Yellen ve Jerome Powell’ın yaklaşımından farklı. Yatırımcılar, Federal Rezerv’in bir sonraki adımını tahmin etmeye çalışırken tahvil piyasasındaki hareketler yalnızca ekonomik verileri değil, Warsh’ın olası kararlarını da yansıtıyor.
🔹 ABD’de mortgage faizleri yılın başlarında yüzde 6’nın altına indikten sonra yaklaşık yüzde 7’ye yükseldi. Yüksek konut fiyatları ve artan borçlanma maliyetleri, özellikle ilk kez ev almak isteyenleri etkiliyor.
🔹 Federal Rezerv’in bir sonraki toplantısında faiz artırımı hâlâ gündemde ve karar olasılıkları yaklaşık yüzde 50’ye 50 görünüyor. Warsh’ın para politikası stratejisinin yatırımcıların kafasını karıştırması, piyasalarda ciddi dalgalanmalara yol açabilir.