🔹 İran krizi, Çin’in ithal petrole bağımlılığını azaltmak için oluşturduğu rezervlerin Pekin’e Batı karşısında kritik bir savunma aracı sağladığını gösterdi.

🔹 ABD’nin İran’a saldırısından önce Çin, yıllar boyunca on milyarlarca dolar harcayarak dünyanın en büyük petrol stokunu oluşturdu.

🔹 Çin’in petrol rezervleri, bazı tahminlere göre 2025’te ABD’nin rezervlerinden yaklaşık 600 milyon varil daha fazlaydı. Bu stok, savaş başladığında Çin’in petrol ithalatını sert biçimde azaltmasına ve küresel petrol fiyatlarının daha fazla yükselmesini önlemesine yardımcı oldu.

🔹 Çin’in ham petrol ithalatı, mart-temmuz döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 23 azaldı.

🔹 Çin’in stratejik petrol rezervlerinin toplam büyüklüğü açıklanmıyor. Analistler toplam rezervleri 1 milyar ila 1,4 milyar varil arasında, yaklaşık 120 günlük ithalata eşdeğer olarak tahmin ediyor.

🔹 Çin, 2024’ten itibaren rezervlerini günde yaklaşık 1 milyon ila 1,2 milyon varil hızla artırdı. 2022-2025 döneminde Rusya’dan ham petrol ithalatı yüzde 26 arttı, İran’dan ithalat ise iki kattan fazla yükseldi.

🔹 Çin, ticari stoklarını mayıs başında kullanmaya başladı ve mayıs ortasından ağustos ortasına kadar stoklarından günde yaklaşık 700 bin varil çekti. Yer üstündeki stratejik rezervler büyük ölçüde korunuyor.

🔹 Çin’in benzin ihracatı ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 93 azalırken, motorin ihracatı dörtte bir oranında düştü ve jet yakıtı ihracatı yarıya indi.

🔹 Çin’de rafineri faaliyetleri, savaş öncesindeki günlük 15 milyon varilin üzerindeki seviyeden haziran ve temmuz aylarında yaklaşık 12,5 milyon varile geriledi.

🔹 Yenilenebilir enerji yatırımları, elektrikli araçlar, geniş şarj ağı ve yüksek hızlı demiryolu sistemi Çin’in petrole bağımlılığını azalttı. Yılın ilk yarısında elektrik üretiminin yaklaşık beşte ikisi yenilenebilir kaynaklardan sağlandı; bu yıl satılan yeni araçların yarısını yeni enerjili araçlar oluşturdu.

🔹 Çin’de ocak-temmuz döneminde karayolu trafiği yıllık bazda yaklaşık yüzde 2 azalırken, demiryolu yolcu sayısı yüzde 4 arttı.

🔹 Çin, geniş kömür rezervleri ve yıllar içinde geliştirdiği kömürden kimyasal üretim teknolojisiyle petrol arzındaki kesintilere karşı ek kapasite oluşturdu.

🔹 Çin, savaş öncesinde ham petrol ihtiyacının yüzde 70’ini ithalatla karşılıyordu. Hürmüz Boğazı’ndaki akışların uzun süre kısıtlanması, Pekin’i ekonomik büyümeyi sürdürmek ile petrol stoklarını korumak arasında seçim yapmaya zorlayabilir.

🔹 Petrol ürünleri ihracatındaki düşüş, Çin rafinerilerinin yanı sıra imalat ve ihracat sektörlerine de zarar verdi. Sanayi üretimindeki ikinci çeyrek yavaşlamasının yüzde 90’ı petrol ve petrokimya zinciriyle bağlantılı gerçekleşti; ekonomik büyüme 2022 sonlarından bu yana en düşük seviyesine indi.

🔹 Çin Dışişleri Bakanlığı, önceliğin Körfez ve Orta Doğu’da barış ile istikrarı yeniden sağlamak olduğunu açıkladı ve tüm ülkeleri küresel enerji güvenliğini korumak için çalışmaya çağırdı.

🔹 Yapay zekâ yatırımlarına erişim arayan dönüştürülebilir tahvil yatırımcıları, normalde talep ettikleri bazı korumalardan vazgeçiyor ve piyasa pandemi döneminden bu yana görülmeyen risk alma seviyelerine ilerliyor.

🔹 Bazı yeni ihraçlarda kupon oranları sıfıra yaklaşırken yatırımcılar getiriyi, ihraççı şirketlerin hisselerindeki olası yükselişlerden elde etmeyi bekliyor.

🔹 Bu eğilim, dönüştürülebilir tahvillerin hisse senetlerine duyarlılığını artırırken, hisse fiyatı düştüğünde yatırımcıları koruyabilen faiz gelirini zayıflatıyor.

🔹 Dönüştürülebilir tahviller, yatırımcılara borçlarını belirli bir fiyattan hisse senedine dönüştürme imkânı veriyor. Piyasanın hisse senetlerine benzerliği, 2021'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

🔹 Küresel dönüştürülebilir tahvil ihracı, yılın ilk bölümünde 147 milyar dolara ulaştı; bu tutar geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 50'den fazla artarken 2021'deki yıllık rekoru da aştı.

🔹 CoreWeave ve Lenovo büyük ihraçlar gerçekleştirirken Nebius, geçen hafta 4,5 milyar dolar daha borçlandı. Şirketin 2030 vadeli tahvillerinde kupon oranı yüzde 0 ile yüzde 0,5 arasında belirlendi.

🔹 Dönüştürülebilir tahvillerin hisse fiyatına duyarlılığını ölçen delta göstergesinin ortalaması yüzde 64'e ulaştı ve 2021'den bu yana en yüksek seviyelere yaklaştı.

🔹 T. Rowe Price portföy yöneticisi Adam Marden, piyasa hisse senetlerine daha fazla benzedikçe yatırımcıların varlık sınıfını ayrım gözetmeden almak yerine kazanan şirketlerle kaybedenleri ayırması gerektiğini söyledi.

🔹 Teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 Endeksi, haziranda rekor kırmasının ardından son aylarda dalgalandı. Alphabet gibi şirketler altyapı yatırımlarını finanse etmek için geleneksel kredi piyasalarında daha fazla borçlanıyor.

🔹 Veri merkezi projelerine ilişkin yatırım yapılabilir seviyedeki borçlanmalar, artık daha çok yüksek getirili tahvillerle ilişkilendirilen faiz oranları sunuyor.

🔹 Sparinvest kıdemli portföy yöneticisi Stephan Bach, hisse senetleri, krediler ve hisse senedine benzeyen dönüştürülebilir tahviller yoluyla yapay zekâ temasına yoğunlaşan portföylerde aynı temel riske maruz kalmanın 2021-2022 dönemindeki deneyimle ortaya çıktığını söyledi.

🔹 Bach, güçlü temalardan kaçınmak yerine tema kaynaklı coşkunun değerleme disiplinini ve portföy oluşturma ilkelerini aşmaması gerektiğini söyledi.

🔹 Donald Trump, ABD ile Venezuela arasında dünyanın en büyük petrol anlaşması olarak nitelendirdiği bir mutabakata varıldığını açıkladı.

🔹 Anlaşma, Venezuela’daki kanıtlanmış 65 milyar varilden fazla petrol rezervinin çoğunluk kontrolünü ABD’ye verecek.

🔹 Venezuela Devlet Başkanı Delcy Rodríguez, anlaşmanın ülkenin en umut vadeden 17 petrol ve doğal gaz sahasında geliştirme çalışmalarını başlatacağını söyledi.

🔹 Rodríguez, mutabakatı Venezuela ile ABD arasındaki ikili ilişkilerde tarihi bir dönüm noktası olarak nitelendirdi.

🔹 ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, anlaşmanın Venezuela’ya yaklaşık 100 milyar dolar özel yatırım, binlerce yüksek ücretli iş ve ekonomik yeniden yapılanma sağlayacağını açıkladı.

🔹 ABD şirketleri ve yüklenicilerinin sahaların günlük işletmesini denetlemek üzere Venezuela’ya dönmesinin önü açılabilir.

🔹 Venezuela, yaklaşık 300 milyar varille dünyanın en büyük kanıtlanmış petrol rezervlerine sahip olduğunu bildiriyor; anlaşma kapsamındaki 17 sahada yaklaşık 90 milyar varil kanıtlanmış rezerv bulunuyor.

🔹 Anlaşma, Washington’ın İran’la savaşı ve Hürmüz Boğazı’nın kapanması nedeniyle küresel enerji arzının ciddi biçimde azalması sırasında duyuruldu.

🔹 Körfez üreticilerinden günde yaklaşık 20 milyon varil petrol, savaş öncesinde Hürmüz Boğazı’ndan geçiyordu; bu miktar küresel tüketimin yaklaşık beşte birine denk geliyordu.

🔹 Hürmüz Boğazı’nın kapanmasının ardından ABD’nin stratejik petrol rezervi yıl başındaki 415 milyon varilden bu ay 300 milyon varilin altına geriledi.

🔹 Boğazdaki günlük deniz trafiği 100’den fazla gemiden beş gemiye kadar düştü.

🔹 ABD, Maduro’nun yakalanmasından önce Venezuela’ya giren ve çıkan yaptırımlı petrol tankerleri için deniz ablukası emri verdi; Washington daha sonra iki Venezuela petrol tankerine el koydu.

🔹 Çin Ulaştırma Bakanı Liu Wei ile Rusya’nın Kuzey Denizi Rotası’nın yönetiminden sorumlu nükleer şirketi Rosatom’un Genel Müdürü Alexey Likhachev, Arktik rota üzerindeki iş birliğini güçlendirme sözü verdi.

🔹 Liu Wei, iki ülkenin deniz taşımacılığının ölçeğini genişletmeye ve Arktik rotanın rekabet gücünü sürekli artırmaya odaklanmasını istedi.

🔹 Alexey Likhachev, Rusya’nın rotayı kullanan gemilere yönelik liman hizmetlerini geliştirmeye ve kutup mürettebatının eğitimini derinleştirmeye hazır olduğunu söyledi.

🔹 Barents Denizi’nden Bering Boğazı’na kadar Rusya’nın Arktik kıyıları boyunca uzanan Kuzey Denizi Rotası, iklim değişikliği nedeniyle kutup buzlarının erimesi ve buzkıran teknolojisindeki ilerlemeler sayesinde daha erişilebilir hale geliyor.

🔹 Arktik rotanın çekiciliği, Kızıldeniz ve Hürmüz Boğazı gibi geleneksel güzergâhların daha riskli hale gelmesiyle artabilir.

🔹 Hürmüz Boğazı’ndaki deniz trafiği, ABD-İsrail ile İran arasındaki savaşın başlamasından sonraki altı ayda büyük ölçüde durdu. Boğaz, barış dönemlerinde dünya petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz akışının yaklaşık beşte birini taşıyordu.

🔹 Çinli denizcilik şirketi Sea Legend, Çin’i Rotterdam ve Felixstowe dahil Avrupa limanlarına bağlayan haftalık yaz seferlerini başlattı.

🔹 Arktik rota, Süveyş Kanalı üzerinden yapılan sevkiyatlarda yaklaşık 40 gün süren transit süresini neredeyse yarıya indirebilir; hizmette enerji depolama üniteleri, güç bataryaları ve fotovoltaik modüller gibi ısıya duyarlı ürünler taşınacak.

🔹 Arktik gemilerinin Süveyş Kanalı’ndan geçen konteyner gemilerinin yaklaşık beşte biri büyüklüğünde olması nedeniyle planlanan taşımacılık hacimleri görece küçük kalıyor.

🔹 Sabit sefer tarifeleri ve fiyatlandırma, Arktik geçişlerinin tedarik zincirlerine entegre edilmesini sağlayabilir.

🔹 Güney Kore, rotayı test etmek için ilk deneme konteyner gemisini gönderdi.

🔹 Çin, uzun vadede rota üzerinde her yıl dört ay boyunca istikrarlı operasyon yürütmeyi planlıyor.

🔹 Nepal ile Çin arasındaki dağlık bölgede meydana gelen sel felaketinin ardından en az 579 kişi hayatını kaybetti, 1.924 kişi kayıp.

🔹 Birleşik Krallık Başbakanı Andy Burnham, 2.500 yıllık Partenon heykellerinin geleceğinin British Museum tarafından çözülmesi gereken bir konu olduğunu söyledi.

🔹 Burnham, 2023’te heykellerin “koşulsuz olarak” Yunanistan’a gönderilmesi gerektiğini söylemişti. 2002’de de iade sürecini kolaylaştıracak yasa değişikliğini desteklemişti.

🔹 Burnham, hukuken kararın British Museum’a ait olduğunu, ancak İngiliz kültürel diplomasisinin kullanılmasını desteklediğini açıkladı.

🔹 Partenon heykelleri, Atina’daki Akropolis’i süslemek için yapıldı ve 19. yüzyılın başında İskoç aristokrat Lord Elgin tarafından Britanya’ya getirildi.

🔹 Heykeller, 1816’da British Museum koleksiyonuna alındı. 1963 tarihli British Museum Yasası, müzenin heykelleri kalıcı olarak iade etmesini engelliyor.

🔹 British Museum ile Yunanistan arasında, Atina’daki Akropolis Müzesi’ne frizin bir bölümünün gönderilmesi ve karşılığında Yunan hazinelerinin Londra’ya getirilmesini içeren bir kredi anlaşması görüşülüyor.

🔹 British Museum, Yunanistan’la Parthenon Partnership kapsamındaki görüşmelerin sürdüğünü ve yapıcı ilerlediğini açıkladı.

🔹 JL Partners’ın Parthenon Project için geçen yıl yaptığı araştırmaya göre, Britanya halkının yüzde 56’sı heykellerin Yunanistan’a iade edilmesi yönünde oy kullanırdı; yüzde 22’si ise Britanya’da kalmasını desteklerdi.

🔹 Burnham’ın başbakanlık görevine gelmesi Atina’da beklenti yaratmıştı. Eski Muhafazakâr kültür bakanı ve Parthenon Project Başkanı Lord Ed Vaizey, Burnham’ın geri adımını “moral bozucu” olarak nitelendirdi.

🔹 Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron, Kral Charles ve Burnham’ın eylül başında açılacak British Museum’daki Bayeux Halısı sergisinin açılışına katılması bekleniyor. Sergi, Partenon heykelleri konusunda ayrı bir anlaşmaya zemin hazırlayabilecek uluslararası kültürel değişim örneği olarak sunulacak.

🔹 Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyonla mücadelede daha fazla çalışma gerekebileceği mesajını verdi ve yatırımcıları şaşırttı.

🔹 Açıklamaların ardından kısa vadeli ABD Hazine tahvili getirileri sert, uzun vadeli tahvil getirileri daha sınırlı yükseldi; başlıca hisse senedi endeksleri geriledi.

🔹 Faiz vadeli işlemleri, Fed’in 16 Eylül’deki toplantısında faiz artırma ihtimalini perşembe günündeki yüzde 35’ten yaklaşık yüzde 58’e taşıdı.

🔹 Dow Jones Sanayi Endeksi yüzde 0,1’den az, S&P 500 yüzde 0,2 ve Nasdaq Composite yüzde 0,5 düştü.

🔹 Tüketicilerde zayıflama işaretleri görülürken faiz artışı ekonomiyi olumsuz etkileyebilir; faiz artırılmaması ise uzun vadeli tahvillerde yeni bir satış dalgası riskini artırabilir.

🔹 Temmuz ayındaki Fed toplantısının ardından 30 yıllık Hazine tahvili getirisi yüzde 5,3’ün üzerine çıkarak 2007’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

🔹 Hazine Bakanlığı, uzun vadeli Hazine tahvili alımlarını mevcut geri alım programı kapsamında en az iki katına çıkaracağını duyurdu.

🔹 30 yıllık Hazine tahvilinin getirisi cuma günü yüzde 5,207’ye geriledi; 10 yıllık tahvil getirisi ise yüzde 4,721’e yükseldi.

🔹 Russell 2000 endeksi yüzde 1,4, S&P 500 sanayi sektörü yüzde 1 geriledi.

🔹 Nvidia’nın güçlü çeyrek sonuçları, yapay zekâ çiplerine yönelik talebin zayıfladığı endişelerini azalttı; S&P 500, rekor seviyesinin yaklaşık yüzde 1 altında bulunuyor.

🔹 Eylül ayının başlamasıyla hisse senedi piyasasında tarihsel olarak dalgalı bir dönem bekleniyor ve yatırımcılar Fed’in bir sonraki toplantısındaki kararını izliyor.

🔹 Sudan’ın Kordofan bölgesindeki insansız hava aracı saldırılarında sekiz sivil öldü, onlarca kişi yaralandı.

🔹 Emergency Lawyers, Kuzey Kordofan eyaletindeki Sowdari kasabasında perşembe günü seyahat eden sivillerden oluşan bir grubun hedef alındığını açıkladı.

🔹 Yaralılara yardım etmek için çevredekiler bölgeye yöneldiğinde ikinci bir insansız hava aracı saldırısı düzenlendi.

🔹 Emergency Lawyers, sivillerin hedef alınmasının ve kurtarma çalışmaları sırasında ikinci saldırının gerçekleştirilmesinin uluslararası insancıl hukukun ihlali ve savaş suçu olduğunu söyledi.

🔹 Grup, sorumluların belirlenmesi için bağımsız soruşturma talep etti.

🔹 Sudan’da savaş, Nisan 2023’te Hızlı Destek Kuvvetleri ile Sudan ordusu arasındaki çatışmalarla başladı.

🔹 Armed Conflict Location & Event Data’ya göre çatışmalarda en az 59 bin kişi öldü; yardım kuruluşları gerçek sayının çok daha yüksek olabileceğini belirtiyor.

🔹 Birleşmiş Milletler, 2026’nın ilk dört ayında insansız hava aracı saldırılarının Sudan’daki sivil ölümlerinin yüzde 80’inden sorumlu olduğunu açıkladı.

🔹 L3Harris CEO’su Christopher Kubasik, astıyla uygunsuz davranış iddialarına ilişkin soruşturmanın ardından geçen hafta görevden ayrıldı.

🔹 Şirketin hisseleri bu yıl yaklaşık %11 geriledi ve büyük ABD savunma şirketlerinden oluşan grubun 20 puandan fazla gerisinde kaldı.

🔹 L3Harris hisseleri, ileriye dönük serbest nakit akışının 16 katından daha düşük seviyede işlem görüyor; bu oran savunma şirketleri grubunun yaklaşık üçte bir altında.

🔹 Şirket, katı yakıtlı roket motorları üreten füze iş kolunun planlanan bölünmesini elverişsiz piyasa koşulları nedeniyle en az 2027 ortasına erteledi.

🔹 L3Harris ve Northrop Grumman, büyük ölçekte katı yakıtlı roket motoru üreten yalnızca iki şirket arasında bulunuyor. Bu motorlar Patriot ve Thaad gibi füze önleyicilerinin temel bileşenleri arasında yer alıyor.

🔹 ABD, İran savaşı boyunca savaş öncesi füze önleyici stokunun yaklaşık yarısını kullandı. L3Harris, Savunma Bakanlığı ile Thaad itki bileşenlerinin üretimini dört katına, Patriot PAC-3 motor ve ürünlerinin üretimini ise yedi yıl içinde yaklaşık üç katına çıkaracak çerçeve anlaşmalar imzaladı.

🔹 Şirketin iletişim birimi %25 faaliyet marjına sahip; taktik telsizler, veri bağlantıları, elektronik harp sistemleri ve insansız hava araçlarını hedefleyebilen Vampire adlı düşük maliyetli silah sistemini üretiyor.

🔹 L3Harris, 2028’de gelirini 27 milyar dolara çıkarmayı ve organik bileşik yıllık büyüme oranını %8’e ulaştırmayı bekliyor. Büyük savunma şirketlerinde bu oranın çoğunlukla %5 ila %7 arasında olması bekleniyor.

🔹 Yeni CEO Sam Mehta, Kubasik’in ayrılmasından önce halef olarak görülüyordu; yönetim değişikliğinin planlanandan daha erken gerçekleştiği belirtildi.

🔹 Füze iş kolunun bölünmesine ilişkin netlik sağlanana kadar L3Harris hisselerinde belirsizlik sürebilir; şirket, yüksek talep gören bir üründe güçlü üretim kapasitesini koruyor.

🔹 Panama Kanalı’nda artan yoğunluk, bazı gaz tankerlerini Güney Amerika çevresinden geçmek veya kanal üzerinden mekik seferleri yapmak gibi alışılmadık rotalara yöneltiyor.

🔹 Balboa Limanı açıklarında iki süper tanker arasında gemiden gemiye yük transferi gerçekleştirildi. Bu yöntem, tankerlerden birinin kanaldan tekrar tekrar geçerek Asya’daki müşterilere sıvılaştırılmış petrol gazı akışını sürdürmesini sağlayabilir.

🔹 İran savaşı deniz trafiğinin daha büyük bölümünü Panama Kanalı’na yönlendirdi. El Niño’nun yol açtığı daha kurak koşullar nedeniyle yetkililer gemilerin taşıyabileceği yük miktarını ve kanaldan geçebilecek gemi sayısını sınırladı.

🔹 Önceden rezervasyon yapmayan gemilerin bekleme süreleri son aylarda arttı; bazı işletmeciler sırayı öne almak için milyonlarca dolar ödüyor.

🔹 Kanal yakınında rezervasyonsuz 14 gemi bekliyor ve 115 geminin geçişi planlanıyor. Rezervasyonsuz gemilerde kuzeye gidenler en fazla 8 gün, güneye gidenler ise 4 gün bekliyor.

🔹 ABD Körfez Kıyısı’ndan Asya’ya LPG taşıyan daha geniş Neopanamax gemileri yoğunluktan en fazla etkilenen gemiler oldu. Ayrı bir kilit sisteminden geçen daha dar Panamax tankerlerinde navlun ve bekleme süreleri aynı ölçüde artmadı.

🔹 Panamax sınıfındaki Energia Grandeur, Balboa açıklarında yükünü Neopanamax sınıfındaki Eneos Wisdom’a aktarıyor. Energia Grandeur, daha önce LPG yüküyle Japonya’ya doğru Pasifik’i geçerken rotasını tersine çevirmişti.

🔹 İki süper tankeri TotalEnergies kiraladı. TotalEnergies ve Eneos Holdings yorum yapmadı; Energia Grandeur’un sahibi ve gemi işletmecisi MOL Energia ise yorum talebine yanıt vermedi.

🔹 Panama Kanalı’ndaki tıkanıklık, ABD’den yük almak isteyen başka bir LPG tankerini Güney Amerika çevresinden geçen daha uzun bir rotaya yöneltti. Şili açıklarında bulunan bu sefer, transit süresini yaklaşık bir ay uzatıyor.

🔹 Benzer bir Güney Amerika seferi, düşük yağışların kanaldaki trafiği aksattığı 2023 yılında gerçekleştirilmişti.

🔹 East Daley Analytics analisti Julian Renton, Hürmüz Boğazı’ndaki gerilimlerin küresel LPG piyasasını zaten sıkıştırdığını ve Panama Kanalı’ndaki aksamanın ek baskı oluşturduğunu söyledi.