🔹 Avrupa Komisyonu heyeti, Brüksel’in ekim ayında alacağı karar öncesinde Çinli yetkililerle Pekin’de ticaret görüşmeleri yürütüyor.

🔹 Heyete, AB’nin ticaret uygulamalarından sorumlu üst düzey yetkilisi ve Çin ticaret politikasında koordinatör olarak görevlendirilen Denis Redonnet başkanlık ediyor.

🔹 AB’nin en üst düzey ticaret yetkilisi Ditte Juul Jorgensen, bu ayın ilerleyen günlerinde Pekin’e gidecek. Jorgensen, Çin’in görüşmelere katılım gösterdiğini ancak sorunların çok ciddi olduğunu söyledi.

🔹 Avrupa Komisyonu, Çin’in AB’ye hızla artan ihracatını azaltma taahhüdü vermesini istiyor. Çin, temmuz ayında yalnızca üç AB üyesi dışındaki tüm üyelere karşı ticaret fazlasını bir yıl öncesine göre artırdı.

🔹 Jorgensen, Çin’e yönelik artan ekonomik bağımlılığın, özellikle stratejik sektörlerde, AB için risk oluşturduğunu söyledi. Çin’in iç politikaları ve bazı sektörlerdeki rekabet gücü nedeniyle AB’nin ticaret açığının arttığını belirterek durumu “sürdürülemez” olarak nitelendirdi.

🔹 Brüksel, Çin ihracatındaki artışın beyan edilmemiş sübvansiyonlar, değerinin altında tutulan para birimi ve zayıf iç talep ile devlet desteğinin sürdürdüğü sanayi kapasite fazlasından kaynaklandığından şüpheleniyor. AB, bu unsurların yerel üreticilerin fiyatlarını aşındırdığını ve kontrol edilmemesi halinde Avrupa ekonomisinin geniş kesimlerinde sanayisizleşmeye yol açabileceğini düşünüyor.

🔹 Maros Sefcovic, AB’nin somut öneriler üzerinde çalıştığını ve Çin’den eylem gelmemesi halinde bu konular hakkında görüşmenin zorlaşacağını söyledi. Ağustos boyunca çevrim içi temasların ardından yapılan yüz yüze görüşmelerde henüz ilerleme sağlanmadı.

🔹 Pekin, AB ile arasındaki ticaret fazlasını azaltmak için daha fazla Avrupa malı satın almayı tercih ediyor. Bu yaklaşım, Donald Trump’ın ilk başkanlık döneminde Çin’le yaptığı ve ilişkilerdeki yapısal sorunları sınırlı ölçüde ele aldığı belirtilen “birinci aşama” ticaret anlaşmasına benziyor.

🔹 Görüşmelerin ekim ayına kadar sonuç vermesi bekleniyor. Pekin temasları, Ursula von der Leyen’in 16 Eylül’deki Birliğin Durumu konuşmasında Çin’e yönelik tutumunu ve Sefcovic ile Çinli mevkidaşı Wang Wentao arasında ekimin ikinci haftasında yapılması planlanan görüşmenin gündemini şekillendirecek.

🔹 AB, kritik sektörlerdeki şirketleri tedarikçi sayılarını artırmaya zorlayabilecek bir “çeşitlendirme aracı” geliştiriyor. Jorgensen, aracın geliştirilmesinin henüz ilk aşamalarında olduğunu söyledi.

🔹 Von der Leyen, Çin’den AB’ye yapılan ithalatın beş yılda yüzde 45 arttığını, AB’nin Çin’e ihracatının ise düştüğünü söyledi. Çin’le ortaklığın kalıcı dengesizlikleri kabul etmek anlamına gelmediğini belirten von der Leyen, diyaloğun sonuç vermemesi halinde AB’nin elindeki araçları kullanmaya hazır olması gerektiğini açıkladı.

🔹 AB liderlerinin ekim ortasında Brüksel’de Çin mallarına karşı savunma önlemlerini değerlendirmesi bekleniyor. Almanya Başbakanı Friedrich Merz, Çin üretimi şarj edilebilir hibrit elektrikli araçlara AB tarifesi uygulanması çağrıları üzerine kabinesinden uygun karşılık önerileri hazırlamasını istedi.

🔹 Almanya Başbakan Yardımcısı ve Maliye Bakanı Lars Klingbeil, Almanya ve Avrupa’daki çelik, otomotiv, kimya ve ilaç sektörlerinin korunması gerektiğini söyledi. Hollanda hükümetine bağlı bağımsız danışma kurulu da Çin’e karşı daha sert önlemler alınmaması halinde sanayinin zayıflayacağı uyarısında bulundu.

🔹 ABD ve İran gece boyunca karşılıklı saldırılar düzenledi; İran’da askeri personel ve siviller, aralarında bir düğündeki dört kişinin de bulunduğu şekilde hayatını kaybetti.

🔹 ABD Merkez Komutanlığı, İran’daki askeri hedeflerin bölgedeki Amerikan güçlerine ve gemilere yönelik saldırılara misilleme olarak vurulduğunu açıkladı.

🔹 İran Devrim Muhafızları’nın havacılık ve uzay biriminden dört kişi, Kirmanşah kentindeki ABD saldırısında öldü. İran’ın güneyindeki saldırılarda en az 12 kişi hayatını kaybetti.

🔹 İran Devrim Muhafızları, Ürdün’deki bir Amerikan üssüne, Irak’taki ABD askeri ekipman depolarına ve Kuveyt’te Amerikan güçlerinin bulunduğu bir hava üssüne gece boyunca füzeler fırlattı.

🔹 ABD’li bir yetkili, tüm Amerikan askerlerinin durumunun takip edildiğini söyledi ancak hasar değerlendirmesi paylaşmadı.

🔹 Güney İran’daki Kuhestek kentinde bir düğün saldırıya uğradı; aralarında bir çocuğun da bulunduğu dört kişi öldü, yaklaşık 50 kişi yaralandı ve hastaneye kaldırıldı.

🔹 ABD Merkez Komutanlığı, sivilleri hedef almadığını açıkladı. İran Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü Esmail Baghaei saldırıyı kınadı ve Tahran’ın kararlı karşılık vereceğini söyledi.

🔹 Ürdün ordusu, 13 balistik füzenin ülke hava sahasına girdiğini; 10’unun önlendiğini, üçünün ise uzak ve yerleşim olmayan bölgelere düştüğünü açıkladı. Kuveyt, İran dronlarına karşı hava savunma sistemlerini devreye aldı; Bahreyn de İran hava saldırılarını önledi.

🔹 İranlı güvenlik yetkilisi Muhsin Rızai, İran’ın savaş alanında, diplomaside ve ekonomik ablukaya karşı “yeni bir strateji” açıklayacağını söyledi.

🔹 İran, Hürmüz Boğazı’ndaki gemi geçişlerini kontrol etmesi gerektiğini savunuyor. ABD Donanması, gemilerin Umman kıyılarına yakın güney rotasını kullanmasına yardım ediyor; Devrim Muhafızları bu rotayı kullanan gemilere “ek cezalar” uygulama tehdidinde bulundu.

🔹 Devrim Muhafızları, Hürmüz Boğazı’ndan geçmeye çalışan iki petrol tankerinin mayınlara çarparak patladığını ve yandığını açıkladı; bu iddia hemen doğrulanamadı.

🔹 Suudi Arabistan Dışişleri Bakanlığı, İran’ın Hürmüz Boğazı’ndan geçen Sidr adlı Suudi tankerini hedef aldığını açıkladı. Tankeri işleten Bahri, pazartesi günü yaşanan güvenlik olayında iki Filipinli denizcinin öldüğünü duyurdu.

🔹 Katar başbakanının geçen hafta İran’a yaptığı ziyaret de dahil olmak üzere arabulucuların görüşmeleri yeniden başlatma girişimleri sonuç vermedi. İran ve ABD’deki iç bölünmeler ile bazı konulardaki belirsizlikler yeni bir tırmanış riskini artırıyor.

🔹 Suudi Arabistan, ulusal denizcilik şirketi Bahri’ye ait bir petrol tankerine İran tarafından düzenlenen saldırıda iki Filipinli denizcinin öldüğünü açıkladı.

🔹 Suudi petrolü taşıyan Sidr adlı süper tanker, pazartesi gecesi Hürmüz Boğazı’ndan geçerken vurulduğu bildirilen iki tankerden biriydi.

🔹 Bahri, güvenlik olayının pazartesi günü yerel saatle 23.40’ta Sidr’da meydana geldiğini açıkladı.

🔹 İran, dar su yolundan izinsiz geçmeye çalışan tankerleri tehdit etti; bu durum Körfez ülkelerinin enerji ihracatını engelliyor.

🔹 Küresel petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz ticaretinin yaklaşık beşte biri, ABD ve İsrail’in 28 Şubat’ta İran’a saldırılar düzenlemesinden önce Hürmüz Boğazı’ndan geçiyordu.

🔹 Suudi Arabistan Dışişleri Bakanlığı, gerilimin durdurulması ile uluslararası deniz güvenliğine ve küresel enerji arzının güvenliğine saygı gösterilmesi çağrısı yaptı.

🔹 Bahri, Sidr ile sürekli iletişim kurduğunu, ilgili makamlar ve denizcilik sektörü paydaşlarıyla koordinasyon sağladığını açıkladı.

🔹 Bahri’ye ait Wedyan süper tankeri temmuz ayında Umman kıyıları yakınında boğazdan geçerken vuruldu.

🔹 Bahri’nin Masa ve Amzan adlı iki gemisi, İran destekli Yemen’deki Husilerin Suudi Arabistan’a karşı deniz ablukası ilan etmesinin ardından temmuz ve ağustos aylarında Kızıldeniz’de saldırıya uğradı.

🔹 İran, ABD’nin İran’a yönelik hava bombardımanının ardından çarşamba günü ABD’nin Körfez’deki müttefikleri Kuveyt ve Bahreyn’e insansız hava araçlarıyla saldırdı.

🔹 İranlı yetkililer, ABD’nin gece düzenlediği saldırılardan birinin bir düğün törenini vurduğunu, en az dört kişinin öldüğünü ve onlarca kişinin yaralandığını açıkladı.

🔹 ABD ile İran arasındaki çatışmalar, ABD’nin pazar günü Hürmüz Boğazı’ndaki bir adada İran’a ait roketatarları vurmasının ardından arttı. İran, Ürdün’deki ABD üslerine füzelerle karşılık verdi; füzelerin tamamı önlendi.

🔹 Oxford şehir merkezine yakın açılan Bad Girl Books, romantasy türüne odaklanan pastel pembe bir kitabevi olarak faaliyete başladı.

🔹 Kitabevinin açılışı öncesinde Oxford’da çok sayıda kitabevi bulunması ve Amazon’un çevrim içi rekabeti nedeniyle başarılı olamayacağı düşünüldü.

🔹 Bad Girl Books’un sahibi Starlin Marot oldu.

🔹 Açılış gününde müşteriler sokağa taşan kuyruklar oluşturdu; ikinci gün de kuyruklar devam etti.

🔹 Kitabevinde her yaz hafta sonu, Death’s New Pet, Heavensent & Hellbent, Web of Vows and Vengeance ve A Kiss of Hammer and Flame kitaplarının yazarlarının katıldığı Mini Summer Romantasy Festival düzenlendi.

🔹 Romantasy kitaplarına yönelik yoğun ilgi, Bad Girl Books’un hızlı bir başlangıç yapmasını sağladı.

🔹 Piyasa ekonomisi, farklı iş fikirlerinin denenmesine olanak tanırken işe yaramayan fikirlerin rekabet ve iflas yoluyla piyasadan çekilmesini sağlar.

🔹 Yeni girişimlerin finansman bulabilmesi için aile üyeleri, banka yöneticileri veya Kickstarter destekçileri gibi yatırımcıların risk alması gerekir.

🔹 IBM, Chester Carlson’ın fotokopi makinesi fikrini finanse etme fırsatını reddetti; Carlson daha sonra destek buldu ve Xerox Corporation ortaya çıktı.

🔹 Google ve The Beatles dahil birçok proje, önemli bir destekçi bulmadan önce reddedildi.

🔹 İngiltere ekonomisinin performansının zayıf olduğu dönemde politika yapıcıların, yeni işletmelerin kurulmasını ve başarısız işletmelerin kapanmasını sağlayan bir ekonomik yapıyı gözetmesi gerekiyor.

🔹 Hazine Bakanı Scott Bessent, tahvil getirilerindeki yükselişe ilişkin endişeleri küçümsedi ve ABD’nin “ciddi bir durumda” olmadığını söyledi.

🔹 Küresel tahvil satışları, Orta Doğu’da çatışmaların yeniden başlamasıyla hızlandı. Yatırımcılar, çatışmaların enflasyonu artırarak merkez bankalarını faiz yükseltmeye zorlayabileceğinden endişe etti.

🔹 ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, mortgage faizlerini ve diğer borçlanma maliyetlerini etkileyen gösterge olarak Ocak 2025’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. 30 yıllık tahvil getirisi de 20 yılın en yüksek seviyesine yaklaştı.

🔹 ABD güçleri, İran’ın Hürmüz Boğazı’ndaki ticari gemilere ve Orta Doğu’daki ABD personeline yönelik saldırı girişimlerine karşılık olarak İran içinde yeni saldırılar düzenledi.

🔹 Yüksek petrol fiyatları, artan kamu borçları ve merkez bankalarının faiz beklentilerindeki değişim tahvil satışlarını etkileyen unsurlar arasında yer aldı. Petrolün varil fiyatı 95 doların üzerine çıkmaya yaklaştı.

🔹 ABD’nin ulusal borcu ağustosta 40 trilyon dolara ulaştı. Yükselen tahvil getirileri hükümetlerin borçlanma maliyetlerini artırıyor.

🔹 Yapay zekâ şirketleri yatırım çekerek Hazine tahvili piyasasına gidebilecek sermayeyle rekabet ediyor.

🔹 Vadeli işlem piyasasını izleyen CME FedWatch’a göre, yatırımcıların yaklaşık yüzde 70’i Fed’in eylül ortasında faiz artırmasını bekliyor. Bu oran bir hafta önce yüzde 40’tı.

🔹 Fed Başkanı Kevin Warsh, gelecek toplantıda faiz artışına ilişkin net bir sinyal vermedi ancak enflasyondaki “temel eğilimlerin” iyileşmediğini söyledi.

🔹 Tahvil satışları salı günü hisse senedi piyasasını da etkiledi ve başlıca endeksler geriledi.

🔹 Jefferies baş piyasa stratejisti David Zervos, tahvil piyasasının fazla hareket etmediğini söyledi. Zervos, 2024 seçimlerinden bu yana 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 0,9 puanlık bir aralıkta dalgalandığını belirtti.

🔹 John Ternus, salı günü Tim Cook’un yerine Apple’ın Üst Yöneticisi oluyor.

🔹 Ternus’un göreve başlamasından yaklaşık bir hafta sonra, 9 Eylül’de Apple’ın yeni iPhone modellerini tanıtacağı yıllık etkinlik düzenlenecek.

🔹 Apple’ın bu etkinlikte ilk katlanabilir iPhone modelini tanıtması bekleniyor. Bu model, şirketin en yüksek gelir getiren cihazı iPhone için yıllardır yapılan en belirgin tasarım yeniliği olabilir.

🔹 Tim Cook, yaklaşık 15 yılın ardından Apple’daki Üst Yöneticilik görevini bırakacak. Cook’un halefi olarak Ternus’un görevi nisan ayında duyuruldu.

🔹 51 yaşındaki Ternus, 2001’de Apple’a katıldı ve bugüne kadar iPhone’dan Macintosh bilgisayarlara kadar tüm elektronik cihazların donanım geliştirmesinden sorumlu kıdemli başkan yardımcısı olarak görev yaptı.

🔹 Ternus, Apple’ın geniş kamuoyu tarafından fazla tanınmayan yöneticilerinden biri. Şirketin mali sonuçlarına ilişkin analist konferans görüşmelerine katıldı ve “Ted Lasso” dizisinin yeni sezon galasında Cook ile birlikte yer aldı.

🔹 Tim Cook, Ternus için Apple’ı geleceğe taşıyacağına en çok güvendiği kişinin o olduğunu söyledi; Ternus’u parlak bir mühendis, derinlikli bir düşünür ve doğal bir lider olarak nitelendirdi.

🔹 Cook, Apple’ın yönetim kurulunun icracı başkanı olacak ve şirketle bağını sürdürecek. Apple, Cook’un gelecekteki görevleri arasında siyasetçilerle diyaloğu öne çıkardı.

🔹 Apple’ın ürünlerinin büyük bölümünü Çin’de ürettirmesi, şirketi ABD ile Çin arasındaki jeopolitik gerilimlerin ortasında bırakıyor. Cook, Donald Trump ile ilişkilerinde diplomatik bir yaklaşım izledi.

🔹 Cook’un görev süresinde Apple’ın yıllık geliri yaklaşık dört katına çıkarak 400 milyar doların üzerine yükseldi. Apple Pay ve Apple Music gibi hizmetlerden oluşan bölümün geliri 100 milyar doların üzerine çıktı.

🔹 Apple’ın piyasa değeri Cook’un göreve başladığı dönemde yaklaşık 300 milyar dolarken bugün 4,7 trilyon dolara yaklaştı. Şirketin piyasa değeri şu anda yalnızca çip üreticisi Nvidia’nın gerisinde bulunuyor.

🔹 Apple Watch ve AirPods gibi başarılı ürünlere rağmen Vision Pro bilgisayarlı gözlüğü şu ana kadar az sayıda alıcı buldu. Siri’nin yapay zekâ destekli sürümünün geliştirilmesi gecikti ve Apple, Google’ın Gemini modelini Siri’ye entegre etti.

🔹 Ternus, Cook’a kıyasla daha çok ürün odaklı bir yönetici olarak görülüyor. Yeni Apple Üst Yöneticisi’nin ilk kamuoyu önündeki görünümünde şirketin gelecekteki yönüne ilişkin ipuçları vermesi bekleniyor.

🔹 Donald Trump, ocak ayında Venezuela Devlet Başkanı Nicolás Maduro’nun yakalanmasını duyururken yer altından büyük miktarda servet çıkaracaklarını söyledi.

🔹 Trump, geçen hafta Venezuela ile ülkenin petrol rezervlerini geliştirmek için anlaşma yaptığını açıkladı.

🔹 Trump, sosyal medya paylaşımında petrolün “Venezuela’dan ABD halkına bir hediye” olduğunu söyledi.

🔹 Anlaşma Venezuela’nın seçilmiş temsilcileri tarafından onaylanmadı ve ülke çapında referandum yapılmadı.

🔹 Trump, Maduro’nun yerine Maduro’ya yakın isimlerden Delcy Rodríguez’i yönetime getirdi.

🔹 ABD Adalet Bakanlığı, Maduro ve müttefiklerini Cartel de Los Soles adlı yapılanmanın liderleri ve yöneticileri olarak suçladı.

🔹 Trump, ocak ayında ABD’nin Venezuela’yı yıllarca yönetmesini beklediğini söyledi.

🔹 Yeni petrol anlaşması, Rodríguez yönetiminin serbest seçim düzenlemesini zorlaştırabilir; seçilecek bir hükümetin anlaşmayı iptal etme ihtimali bulunuyor.

🔹 Venezuela Anayasası, kullanılmamış petrol rezervlerinin yabancı çıkarlarına satışını açıkça yasaklıyor.

🔹 Anlaşmanın yapısı, gelecekteki Venezuela hükümetlerini anlaşmaya bağlı tutmayı ve anlaşmanın iptalini zorlaştırmayı amaçlıyor.

🔹 Anlaşmaya ortak olan özel şirketin yöneticisi Venezuelalı iş insanı Alejandro Betancourt, kara para aklama soruşturması geçirdi ancak hakkında dava açılmadı.

🔹 Eski Venezuelalı büyükelçi Diego Arria, ABD’nin uyuşturucu kaçakçılığı ve diğer suçlar nedeniyle ABD’de aranan Venezuelalı hükümet yetkilileriyle çalıştığını söyledi.

🔹 Trump, yıllardır herhangi bir dış çatışmada temel hedeflerden birinin düşmanın petrolünü ele geçirmek olduğunu söylüyor.

🔹 Trump, 2016’da “Yıllardır bunu söylüyorum. Petrolü alın” dedi.

🔹 Volkswagen CEO’su Oliver Blume, şirketin iş gücü kayıplarını 100 bine çıkarabilecek maliyet azaltma planının yönetim kurulu tarafından reddedileceğini biliyordu.

🔹 Yönetim kurulu grupları cuma günkü toplantıda uzlaşamazsa Blume, planı yönetim kurulunu devre dışı bırakarak doğrudan hissedarlara götürebilir. Volkswagen’de veya Almanya’daki geniş kurumsal ortamda daha önce uygulanmamış bu seçenek, olağanüstü genel kurul toplantısıyla oylama yapılmasını gerektirebilir.

🔹 Çinli otomobil üreticileri, Volkswagen ve diğer Alman üreticilerini Çin’de geride bıraktıktan sonra Almanya pazarına yöneliyor. Trump dönemindeki yüksek ABD tarifeleri ile elektrikli ve hibrit araçlara geçişte yaşanan sorunlar otomobil üreticilerine milyarlarca dolara mal oluyor.

🔹 Blume, Volkswagen’i küçültmeyi ve şirketin küresel yapılanmasını değiştirmeyi planlıyor. Yaklaşık 150 olan model sayısının yarıya indirilmesi, genel giderlerin azaltılması ve yaklaşık 2 bin yatırımdan oluşan portföyün daraltılması hedefleniyor.

🔹 Volkswagen’in denetim kurulundaki işçi temsilcileri ve Aşağı Saksonya hükümeti planın karşısında duruyor. Eyalet hükümeti şirketin oy haklarının yüzde 20’sine sahip; sendikalar ise Volkswagen’in yalnızca sermaye kurallarıyla yönetilen bir şirket olmadığını savunuyor.

🔹 Blume, Wolfsburg, Emden ve Zwickau’daki çalışanlarla bir araya gelerek planını savundu. Wolfsburg’daki yaklaşık 10 bin çalışanlı toplantıda sendika üyeleri iş kayıplarına karşı sloganlar attı; Daniela Cavallo, işten çıkarmalardan önce ayrıntılı bir toparlanma stratejisi hazırlanmasını istedi.

🔹 Volkswagen’in Almanya’daki iş gücü kayıpları, Audi ve Porsche’deki anlaşmalarla birlikte 2024 sonu itibarıyla 50 bine ulaştı. Yeni plan, rakiplerle maliyet farkını kapatmak için 50 bin ek iş kaybını gerekli kılabilir.

🔹 Şirket, ABD tarifelerinin yılda yaklaşık 6 milyar dolara mal olacağını açıkladı. Audi için ABD’de fabrika kurma seçeneği ilerlemedi; Blume bunun yerine maliyetlerin düşürülmesine odaklandı.

🔹 Blume, bölgelerin şirket içindeki yetkisini artırmak amacıyla Scout Motors’u tamamen ABD’de üretilecek bir elektrikli araç markası olarak yeniden canlandırıyor ve Güney Carolina’da 2 milyar dolarlık fabrika projesini sürdürüyor.

🔹 Volkswagen, Berlin merkezli Cariad yazılım iştirakini küçülttü ve Cariad’ın zorlandığı görevler için Rivian ile Kaliforniya merkezli ortak girişim kurdu. Çin’de ise yerel ortaklara ve Çin’deki araç geliştirme merkezine milyarlarca dolar yatırım yaptı.

🔹 Wolfsburg’da Volkswagen’in yaklaşık 60 bin çalışanının beşte dördü üretim hatları yerine masa başı görevlerde çalışıyor. Blume, yönetim, grup düzeyi pozisyonlar, merkezi işlevler, geliştirme ve satış alanlarındaki maliyetlere odaklanıyor; maliyet azaltımının yaklaşık yarısının Almanya’dan gelmesi gerekiyor.

🔹 Temmuzdaki denetim kurulu oylamasında sendikalarla bağlantılı 10 üye ve Aşağı Saksonya’nın iki temsilcisi plana karşı çıktı; Porsche-Piëch ailesi ile Katar devlet varlık fonunun temsilcileri yedi oyla planı destekledi.

🔹 Porsche ve Piëch aileleri, Porsche SE adlı halka açık holding üzerinden Volkswagen’in oy haklarının yarısından biraz fazlasına sahip. Ancak sendika ve hükümet temsilcilerinin denetim kurulundaki çoğunluğu, ailenin diğer paydaşlarla düzenli müzakere etmesini gerektiriyor.

🔹 Alman şirketler hukukunda bu tür tekliflerin genellikle hissedarların yüzde 75’inin desteğini alması gerekiyor. Özel Volkswagen Yasası, en önemli kararlar için eşiği yüzde 80’e çıkararak Aşağı Saksonya’ya bloke edici azınlık sağlayabilir.

🔹 Japonya'nın gösterge 10 yıllık devlet tahvili faizi salı günü kısa süreliğine %3'e çıkarak Eylül 1996'dan bu yana en yüksek seviyeyi gördü.

🔹 Faiz, 6 baz puanlık artışın ardından %3'e ulaştı; beş ve 30 yıllık Japon devlet tahvillerinde de getiriler yükseldi.

🔹 10 yıllık Japon devlet tahvili ihalesi yatırımcılardan sınırlı ilgi gördü ve kabul edilen en düşük fiyat piyasa beklentilerinin altında kaldı.

🔹 Güney Kore'nin 10 yıllık tahvil faizi 6 baz puan artarak %4,37'nin üzerine çıktı. Avustralya'nın eşdeğer tahvil faizi %5,1'i aşarak beş haftanın en yüksek seviyesine ulaşırken, Yeni Zelanda ve Singapur'da da getiriler yükseldi.

🔹 ABD'nin gösterge 10 yıllık Hazine tahvili faizi gece işlemlerinde %4,76'ya çıkarak Ocak 2025'ten bu yana en yüksek seviyeyi gördü; Avrupa devlet tahvili fiyatları da geriledi.

🔹 Orta Doğu'daki yeni askeri saldırılar petrol fiyatlarını ve arz kesintisi endişelerini artırdı. Brent petrol vadeli işlemleri Asya işlemlerinde yaklaşık %1 yükselerek varil başına 91 doların üzerine çıktı.

🔹 Piyasalar, ABD Merkez Bankası'nın bu ay faiz artırma ihtimalini %60'ın üzerinde, Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırma ihtimalini ise %93 olarak fiyatladı.

🔹 ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama ile yenin istikrarlı ve düzenli bir kurunun küresel finans piyasalarının istikrarı için gerekli olduğu konusunda anlaştı.

🔹 Bessent, Japon hükümeti ve Japonya Merkez Bankası'nın yeni güçlendirecek adımlar atacağına inandığını söyledi. Bessent'in G20 toplantısı kapsamında Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda ile görüşmesi bekleniyor.

🔹 Başbakan Sanae Takaichi hükümetinin Mart 2028'de sona erecek mali yıl için yaklaşık 143 trilyon yenlik (895 milyar dolar) bütçe talebi sunması bekleniyor; bu rakam rekor seviyeye karşılık geliyor.

🔹 Japonya'nın mali disiplininin gevşeyebileceği endişesi tahvil yatırımcılarının Japon devlet tahvillerini satmasına yol açtı.

🔹 ABD Hazine Bakanlığı, vadesi 10 yıl veya daha uzun olan devlet borçlarına yönelik geri alım operasyonlarının üst limitini en az iki katına çıkaracağını açıkladı.

🔹 BlackRock Investment Institute, Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımları ve yüksek küresel vade primini gerekçe göstererek Japon devlet tahvillerinde düşük ağırlık tavsiyesini sürdürdü; yüksek tahvil ihracının getirileri artırabileceği uyarısında bulundu.

🔹 Enerji maliyetlerindeki artış, yapay zekâ altyapısı yatırımları ve genişleyen bütçe açıkları sermaye için rekabeti artırdı. Küresel tahvil piyasasının %80'inden fazlasında getiriler %4'ün üzerine çıktı.

🔹 Gelişmiş ekonomilerde devlet tahvili getirileri yeni yüksek seviyelere çıktı. Japonya ve İngiltere’de uzun vadeli borçlanma maliyetleri birkaç on yılın rekorlarını kırarken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi Ocak 2025’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

🔹 İran savaşındaki gerilimin yeniden artması, enerji fiyatlarındaki yükselişle mücadele için merkez bankalarının faiz artırabileceği endişelerini güçlendirdi.

🔹 ABD Merkez Bankası Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole sempozyumundaki açıklamaları beklenenden daha şahin bir görünüm ortaya koydu. Yapay zekâ yatırımlarını finanse eden şirket ihraçları ve devlet tahvillerinde daha kısa vadeli yatırımcılara yönelim de borçlanma maliyetleri üzerindeki baskıyı artırdı.

🔹 Gelişmiş ekonomilerde kamu borcunun GSYH’ye ortalama oranı, salgından bu yana yüzde 100’ün üzerinde seyrediyor ve görünüm kötüleşiyor. Enerji ve gıda fiyatlarındaki şoklar, yaşlanan nüfuslar ve artan savunma harcamaları hükümetlerin harcama baskısını artırıyor.

🔹 İngiltere, geçen yıl sosyal yardım sisteminde reform yapmaktan kaçındı. Japonya Başbakanı Sanae Takaichi, enflasyon baskılarının geri dönüyor görünmesine rağmen genişlemeci maliye politikası izliyor. ABD’de Donald Trump’ın One Big Beautiful Bill Act kapsamındaki vergi indirimleri ülkenin büyüyen borç sorununa katkıda bulundu.

🔹 Yüksek borçlanma maliyetleri kamu borcu stoklarını artırdıkça, düzensiz tahvil satışlarının daha sık yaşanma riski yükseliyor. Yapay zekâ kaynaklı verimlilik artışlarının ve buna bağlı vergi gelirlerinin ortaya çıkması zaman alabilir; merkez bankalarının küresel arz şoklarından kaynaklanan enflasyonu kontrol etme kapasitesi de sınırlı kalabilir.

🔹 IMF’nin son araştırması, hükümetlerin faizleri yapay biçimde düşük tutmak için tahvil piyasalarına doğrudan müdahale dahil finansal baskı yöntemlerine başvurma riskinin arttığını ortaya koyuyor. Diğer seçenekler arasında banka sermaye kurallarının değiştirilmesi, yerli kuruluşların daha fazla devlet tahvili tutmasının zorunlu kılınması ve sermaye kontrolleri bulunuyor.

🔹 ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, uzun vadeli devlet borçlarının geri alımlarını artırma planını açıkladığında yatırımcılar tarafından finansal baskı uygulamakla suçlandı. Hazine tahvillerini koruma isteği, Bessent’in yeni dönemde yeni destekleme çabalarının da arkasında yer aldı.

🔹 Faizleri düşük tutmaya yönelik finansal mühendislik hükümetlere en fazla zaman kazandırabilir, ancak tahvil piyasalarının daha da istikrarsızlaşması riskini taşır. Bu politikalar tasarruf sahiplerini zarara uğratabilir, merkez bankalarının görevini zorlaştırabilir, fiyat sinyallerini zayıflatabilir ve kamu borcuna duyulan güveni sarsabilir.

🔹 Hükümetlerin tahvil yatırımcılarından gelen sinyalleri bastırmak yerine dikkate alması gerekiyor. Artan sosyal yardım ve emeklilik maliyetlerinin ele alınması, güvenilir finansman planı bulunmayan harcama artışları ve vergi indirimlerinden kaçınılması gerekiyor; kısa vadeli siyasi maliyetlerden kaçınmak tahvil piyasalarındaki istikrarsızlığı ortadan kaldırmayabilir.