🔹 ABD yönetimi, geçici Devlet Başkanı Delcy Rodríguez hükümetine verdiği desteği Venezuela’nın petrol sektörünü ABD yatırımcılarına açması ve sektör üzerindeki kontrolün önemli bölümünü ABD hükümetine devretmesi koşullarına bağladı.

🔹 Ağustos sonunda duyurulan anlaşma, Venezuela’nın 65 milyar varilden fazla kanıtlanmış petrol rezervinin ABD kontrolüne geçmesini öngörüyor.

🔹 Venezuela’nın geçici makamları, North American Blue Energy Partners’a 17 petrol sahasını 100 yıl işletmesi için imtiyaz verdi. Şirket, yeni petrol altyapısına 100 milyar dolara kadar yatırım yapmayı ve Maracaibo Gölü ile Orinoco Kuşağı bölgelerinde üretimi artırmayı planlıyor.

🔹 Pentagon’a bağlı Strategic Capital Ofisi, NABEP’in ana şirketinde yüzde 35 hisse alacak. ABD hükümeti ayrıca şirketin yönetim kurulu atamalarında veto hakkına sahip olacak ve kurul üyelerinin çoğunluğu ABD vatandaşı olacak.

🔹 ABD Dışişleri Bakanlığı, NABEP’in mevcut ve gelecekteki sahalarında üreteceği petrolün yüzde 20’sini üretim maliyetiyle satın alma hakkına sahip olacak. ABD, kalan yüzde 80’lik bölüm için de ilk satın alma hakkını elde edecek.

🔹 Donald Trump, anlaşmanın ABD petrol rezervlerini iki kattan fazla artıracağını ve bunun benzin fiyatlarını düşürebileceğini söyledi. Venezuelalı petrolünün ABD Stratejik Petrol Rezervi’ni doldurmakta, ABD rafinerileri ile petrol sahası ekipmanı üreticilerinin işlerini artırmakta kullanılması planlanıyor.

🔹 NABEP’in ilk 25 yılda Venezuela’ya 200 milyar dolar telif ve vergi ödemesi bekleniyor. Beyaz Saray, 100 milyar dolarlık altyapı yatırımının ekonomik büyümeyi destekleyeceğini ve ülkede binlerce istihdam yaratacağını açıkladı.

🔹 Venezuela hükümet yanlıları ve muhalefet temsilcileri anlaşmayı eleştirdi. Çavizm destekçileri anlaşmayı ülkenin egemenliğinden vazgeçmesi olarak nitelendirdi; ekonomist Francisco Rodríguez, Venezuela’nın fiilen ABD himayesinde işlediğini söyledi.

🔹 ABD Dışişleri Bakanlığı yetkilisi, Venezuela’daki girişimlerin sömürgeci olduğu görüşünü reddetti. Yetkili, hamlenin Venezuela halkına yarar sağlayacağını ve daha önce bazı sahaları kontrol eden Rusya ile Çin’in jeopolitik konumunu zayıflatacağını söyledi.

🔹 Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü, Venezuela’nın yaklaşık 304 milyar varil petrol rezervine sahip olduğunu tahmin ediyor. Bazı analistler gerçek rezervin yaklaşık 100 milyar varil olduğunu savunuyor.

🔹 Venezuela’nın günlük petrol üretimi yaklaşık 1 milyon varil ve küresel üretimin yüzde 1’inden az. NABEP, Maracaibo Gölü ile Orinoco Kuşağı’ndaki operasyonlarında üretimi günlük 1 milyon varilin üzerine çıkarmayı planlıyor.

🔹 Venezuela’nın yurtdışı gelirlerinin en az yüzde 95’i petrol satışlarından geliyor. Üretimin 1990’lardaki günlük 3 milyon varilden fazla seviyeye dönmesi, kısa vadeli artışa rağmen onlarca yıl sürebilir.

🔹 ABD Hazine Bakanlığı, devlet petrol şirketi PDVSA’ya yönelik yaptırımları hafifletiyor ve daha fazla ABD’li ve uluslararası şirketin PDVSA ile iş yapmasına izin veren lisansları genişletiyor. Washington, Venezuela’nın petrol gelirlerini ABD Hazine hesaplarında tutarak süreci yakından denetliyor.

🔹 Chevron, Venezuela’daki faaliyetlerini Orinoco Kuşağı’ndaki iki büyük petrol sahasını ekleyerek genişletecek bir anlaşmayı tamamladı. Chevron, ülkenin petrol üretiminin yaklaşık dörtte birini gerçekleştiriyor.

🔹 Venezuela, ABD’nin petrol sektöründeki rolünün artmasıyla birlikte 1960’ta kurulmasına yardım ettiği OPEC’ten ayrılmayı değerlendiriyor ve bu ihtimali ABD yetkilileriyle görüşüyor.

🔹 ABD petrol şirketleri, Venezuela’nın petrol sektörünün kuruluşunda başlıca rolü üstlendi. Sektör 1970’lerin ortasında kamulaştırıldı, 1990’larda yabancı yatırımlara yeniden açıldı ve Hugo Chávez 2007’de büyük ABD petrol projelerine el koydu.

🔹 Trump yönetimi yetkilileri, G20 İnovasyon Zirvesi’nde ABD’nin yapay zekâ liderliğini ortak bir duruşla göstermeye çalışırken Ticaret Bakanlığı ile Beyaz Saray’ın teknoloji politikası birimi arasındaki gerilim sürüyor.

🔹 G20 İnovasyon Bakanlar Toplantısı’nda ABD’li yetkililer ve teknoloji yöneticileri, daha hafif düzenleyici yaklaşımını Avrupa Birliği’nin daha kapsamlı düzenlemeleriyle karşılaştırarak ABD’yi yapay zekâ politikaları için model olarak sundu.

🔹 Beyaz Saray Bilim ve Teknoloji Politikası Ofisi (OSTP) Direktörü Michael Kratsios, ABD’nin yapay zekâ alanındaki ilerlemesini özel yatırımları teşvik eden ve düzenleyici netlik sağlayan esnek politika çerçevelerine bağladı.

🔹 Ticaret Bakanlığı ile OSTP, yönetimin yapay zekâ politikası gündeminde etkili olmak için rekabet ediyor. Ticaret Bakanlığı, Sanayi ve Güvenlik Bürosu ile Yapay Zekâ Standartları ve İnovasyon Merkezi dahil olmak üzere önemli politika yetkilerini elinde tutuyor.

🔹 Kratsios, salı günü Elon Musk, Google DeepMind Başkanı Demis Hassabis ve Meta CEO’su Mark Zuckerberg ile sanal görüşmeler yaptı. Ticaret Bakanı Howard Lutnick ise çarşamba günü Nvidia CEO’su Jensen Huang, OpenAI CEO’su Sam Altman, Anthropic kurucu ortağı Tom Brown ve Palantir CEO’su Alex Karp ile yüz yüze görüşmelere ev sahipliği yapacak.

🔹 Lutnick, zirveye davet ettiği konukların yüz yüze katılmasını istediğini söyledi. Kratsios ise salı günü “Biz tek bir ekibiz” dedi.

🔹 Yönetimin düşüncelerine aşina bir kaynak, daha iyi koordinasyon sağlansaydı Musk’ın zirveye fiziksel olarak katılabileceğini söyledi. Başka bir kaynak bu değerlendirmeye karşı çıkarak Musk’ın üç haftadır sanal katılımcı olarak onaylandığını ve ekibinin bu formatı sürekli tercih ettiğini belirtti.

🔹 OSTP ile Ticaret Bakanlığı arasındaki koordinasyon eksikliği, veri merkezleri konusundaki zirve mesajlarına da yansıdı. Kratsios, konunun zirvede gündeme getirilmemesi planına rağmen Musk ile görüşmesinde veri merkezlerinden söz etti.

🔹 Yetkililer, veri merkezleri konusunu ara seçimler öncesinde siyasi bir gerilim noktası haline gelmesi ve salonda Çinli temsilcilerin bulunması nedeniyle gündemden uzak tutmak istedi.

🔹 Kratsios daha sonra Trump’ın yaklaşımını yineleyerek veri merkezlerinin nihayetinde “topluluk kararı” olduğunu ve işletmecilerin kendi enerjilerini sağlaması halinde yerel faydalar sunabileceğini söyledi.

🔹 ABD, en gelişmiş yapay zekâ modellerinin denetimi konusunda kendi yaklaşımını tartışırken diğer ülkeleri yeni yapay zekâ düzenlemelerini ertelemeye çağırıyor.

🔹 Beyaz Saray, bazı öncü modellerin kullanıma sunulmadan önce incelenmesine yönelik bir çerçeveyi tamamladı ancak çerçeveyi kamuoyuna açıklamadı. Yönetim ayrıca yapay zekâ için FINRA benzeri yeni bir düzenleyici kurum kurulmasını ve eski Başkan Joe Biden’ın gelişmiş yapay zekâ çipleri ile modellerinin ihracatını düzenleyen yapay zekâ yayılım kuralının yerine yeni bir düzenleme getirilmesini tartışıyor.

🔹 Trump’ın yapay zekâ danışmanı David Sacks, yeni bir yapay zekâ düzenleyici kurumu kurulmasına karşı çıktı ve yapay zekâ için geçerli çok sayıda yasanın zaten bulunduğunu söyledi.

🔹 Suudi Arabistan’ın gözlemlenen ham petrol ihracatı ağustosta günlük yaklaşık 3 milyon varile indi ve en az dokuz yılın en düşük seviyesine geriledi.

🔹 Suudi tankerleri, savaş boyunca Hürmüz Boğazı’ndan kaçınmak için kullanılan Kızıldeniz rotasında Yemen’deki Husilerin saldırılarına maruz kaldı.

🔹 Suudi ham petrolü taşıyan iki tanker bu hafta Hürmüz Boğazı’nda mermilerle vuruldu. Bahri, saldırıya uğrayan Saudi Bahri: Sidr tankerindeki iki denizcinin öldüğünü açıkladı.

🔹 Saldırılar, Suudi Arabistan’ın müşterilerinin bir bölümünün Kızıldeniz limanlarını kullanma konusunda isteksiz davranmasına yol açtı.

🔹 Riyad, alternatif olarak Afrika’nın çevresinden geçen ve sefer mesafesini binlerce mil artıran rotaları değerlendiriyor; bu durum bölgedeki altı aylık çatışmanın zaten zorladığı küresel tedarik zincirlerini daha fazla aksatabilir.

🔹 Suudi Arabistan, savaşın şubat sonunda başlamasının ve İran’ın Hürmüz Boğazı’nı fiilen kapatmasının ardından petrol ihracatını hızla Kızıldeniz kıyısına kaydırdı.

🔹 Yanbu Limanı üzerinden yapılan ihracat günlük 770 bin varilden ocakta 4,3 milyon varile yükseldi; haziranda 4,3 milyon varil olan akış temmuzda 3,7 milyon, ağustosta ise yaklaşık 2,25 milyon varile düştü.

🔹 Basra Körfezi üzerinden yapılan ihracat temmuzda günlük yaklaşık 800 bin varile toparlandıktan sonra ağustosta yeniden geriledi.

🔹 Aylık rakamlar geçici nitelikte ve daha fazla gizli geçiş ile gemiden gemiye transfer tespit edilmesi halinde revize edilebilir. Saudi Aramco rakamlar hakkında yorum yapmadı; Enerji Bakanlığı da yorum talebine yanıt vermedi.

🔹 Ras Tanura terminalinden petrol yüklemelerinin geçen ay artmaya başladığına dair işaretler görüldü; uydu görüntülerinde yükleme yapan dört tankerden oluşan bir küme yer aldı.

🔹 ABD’nin İran’daki askeri hedeflere saldırmasının ve İran’ın Amerikan üslerine ev sahipliği yapan diğer Körfez ülkelerine mermiler göndermesinin ardından bölgedeki gerilim bu hafta yükseldi.

🔹 Londra’da ham petrol fiyatı varil başına 95 doların üzerine çıkarak temmuz sonundan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı; enflasyon etkileri ve olası faiz artışlarına ilişkin endişeler arttı.

🔹 Japon teknoloji grubu NEC, fiziksel yapay zekâ, havacılık ve savunma alanlarında büyüme fırsatlarını takip ederken imalat sektöründe şirket satın almalarını araştıracak.

🔹 NEC, Mart 2031'e kadar sürecek orta vadeli plan kapsamında birleşme ve satın almalar da dahil olmak üzere büyüme yatırımları için 1,3 trilyon yen (8,19 milyar dolar) ayırdı.

🔹 Mali İşler Direktörü Kunikazu Amemiya, NEC'nin belirli bir birleşme ve satın alma piyasasıyla sınırlı olmadığını, imalatla ilgili şirketlerin de olasılıklar arasında bulunduğunu söyledi.

🔹 NEC'nin geçmiş satın almaları finans, kamu ve telekomünikasyon sektörlerine hizmet veren bilgi teknolojisi şirketlerini kapsadı. Şirketin imalat sektöründeki varlığı ise sınırlı.

🔹 Fiziksel yapay zekâ, robotların gerçek dünyada otonom çalışmasını sağlayan teknolojileri kapsıyor. NEC, fabrikalarda verimliliği artıran bilişim hizmetleri geliştiriyor; imalat sektöründe yerleşik müşteri tabanına sahip şirketlerin satın alınması sinerji yaratabilir.

🔹 Havacılık ve savunma, kamu harcamaları ile özel sektör yatırımlarının desteğiyle büyüme alanları arasında yer alıyor. NEC, verici ve alıcılar dahil iletişim sistemleri üretiyor ve bu iş kolunda gelir ile kâr artışının sürmesini bekliyor.

🔹 NEC, mayıs ayında ABD'li telekomünikasyon yazılım sağlayıcısı CSG Systems International'ı satın aldı. Şirket, CSG'nin katkısını yansıtmak için Nisan-Eylül dönemi sonuçlarını açıklarken Mart 2027'de sona erecek mali yıla ilişkin kâr tahminini güncelleyecek.

🔹 CSG'nin beklenen kârı hesaba katıldığında, NEC'nin yıllık temettüsüne ilişkin QUICK Consensus piyasa tahmini hisse başına 42,28 yene yükseldi; bu rakam şirketin 40 yenlik beklentisinin üzerinde bulunuyor.

🔹 Amemiya, NEC'nin önceliğinin büyüme alanları oluşturmak olduğunu ve temettüleri istikrarlı biçimde artıracağını söyledi.

🔹 Patagonia, çevre ve kabile gruplarıyla birlikte Başkan Donald Trump’a dava açarak Utah’taki Bears Ears Ulusal Anıtı’nın küçültülmesi kararının iptalini istedi.

🔹 Trump, temmuz ayında Bears Ears’ın alanını yüzde 91 oranında, 1,2 milyon hektardan fazla küçülttü. Güney Utah’taki Grand Staircase-Escalante Ulusal Anıtı’nın alanını da yaklaşık 1,7 milyon hektar, yani yüzde 90 oranında azalttı.

🔹 Alanların küçültülmesi, çöl bölgelerini petrol sondajı, uranyum madenciliği ve diğer faaliyetlere açtı. Her iki anıttan çıkarılan bölgelerde şirketler en az dokuz maden ruhsatı başvurusu yaptı.

🔹 Dava, 1906 tarihli Antikalar Yasası’nın başkanlara ulusal anıt ilan etme yetkisi verdiğini, ancak bu alanların sınırlarını küçültme yetkisi vermediğini savunuyor.

🔹 Davacılar arasında Patagonia’nın yanı sıra Conservation Lands Foundation ve Ute Mountain Ute Kabilesi üyelerinin yönettiği A’Nuche kuruluşu bulunuyor. Bears Ears, Ute Mountain Ute ile bölgedeki dört kabilenin atalarının yaşadığı bölge olarak kabul ediliyor.

🔹 A’Nuche Direktörü Deena Ute, federal hükümetin atalarını 1923’te zorla bölgeden çıkardığını söyledi. Madencilik ve vandalizmin mezarlıklar ile kaya resimleri gibi arkeolojik kalıntılara zarar verebileceği uyarısında bulundu.

🔹 Dava yalnızca Bears Ears’ın küçültülmesi kararına karşı açıldı. Natural Resources Defense Council’in de aralarında bulunduğu diğer çevre grupları, Grand Staircase-Escalante’nin sınırlarının yeniden oluşturulması için ayrı davalar açtı.

🔹 Barack Obama, Bears Ears’ı 2016’da ulusal anıt ilan etti. Bill Clinton ise Grand Staircase’i 1996’da sınıflandırarak bölgedeki kömür madenciliği projesini durdurdu.

🔹 Trump, ilk başkanlık döneminde 2017’de her iki anıtın sınırlarını da küçültmüştü. Patagonia, kabileler ve çevre gruplarının açtığı davaların ardından Başkan Joseph R. Biden Jr. mahkeme nihai karar vermeden önce iki bölgedeki geniş kapsamlı korumaları yeniden yürürlüğe koydu.

🔹 Çarşamba günü açılan davalar, 2017’de başlatılan hukuki süreci yeniden etkinleştirmeyi amaçlıyor. Davaların Yüksek Mahkeme’ye taşınması halinde mahkemenin Antikalar Yasası’nın geçmiş başkanlar tarafından kötüye kullanıldığına hükmetmesi ve ülke genelinde milyonlarca hektarlık alanın korumasını etkileyebilecek bir karar vermesi mümkün olabilir.

🔹 Patagonia Genel Hukuk Müşaviri Yardımcısı Rob Tadlock, şirketin bu riski değerlendirdiğini ancak hiçbir şey yapmamanın riskini daha büyük gördüğünü söyledi.

🔹 Patagonia, Trump’ın 2017’deki kararına internet sitesinde “Başkan toprağınızı çaldı” mesajıyla tepki vermişti. Şirket 2020 seçimleri öncesinde bazı şortların etiketlerine, iklim değişikliğini reddeden siyasetçilere karşı oy kullanılması çağrısı yerleştirmişti.

🔹 Patagonia, ocak ayında çevre aktivisti ve drag sanatçısı Pattie Gonia’ya marka hakkı ihlali suçlamasıyla dava açtı. Şirket, Gonia’nın adını ticari amaçlarla kullandığını öne sürdü; Patagonia Hukuk Müşaviri Yardımcısı Rob Tadlock davadan kaçınmayı umduklarını ve çözüm istediklerini söyledi.

🔹 Chevron, önümüzdeki beş yıl içinde Venezuela’daki petrol üretimini 7 milyar dolarlık plan kapsamında günlük 600 bin varile çıkarmayı hedefliyor.

🔹 Şirket, Venezuela devlet petrol şirketi PDVSA ile operasyonlarının yeni şartları üzerinde anlaşırken Orinoco kuşağındaki Carabobo bölgesinde iki yeni petrol sahasını geliştirme hakkı aldı.

🔹 Chevron Üst Yöneticisi Mike Wirth, Venezuela’nın onlarca yıl boyunca şirket portföyünün rekabetçi bir parçası olacağını söyledi.

🔹 Chevron, ağır ve çıkarılmasıyla taşınması zor Venezuela petrolünde toplam maliyetin varil başına 20 doların altında kalacağını açıkladı.

🔹 ABD Enerji Bakanı Chris Wright, ABD şirketlerinin yatırım taahhütlerini duyurmak ve yeni yatırımları teşvik etmek amacıyla bu hafta Caracas’ı ziyaret ediyor.

🔹 İtalyan enerji şirketi Eni, Orinoco kuşağındaki Junín-5 petrol sahasının işletmesini devralmaya hazırlanıyor; şirketin sahaya yılda 1,5 milyar dolar yatırım yaparak üretimi günlük 12 bin varilden 400 bin varile çıkarması bekleniyor.

🔹 Junín-5 sahası yerinde 35 milyar varile kadar petrol barındırıyor.

🔹 Eni Üst Yöneticisi Claudio Descalzi, Junín-5’in işletmesinin karmaşık projeleri hızlı ve verimli biçimde yürütme kapasitesini gösterdiğini söyledi.

🔹 Venezuela’nın petrol üretimindeki artış, Eni’nin PDVSA’dan tahsil edemediği 2,7 milyar dolarlık gaz satış gelirini geri alma ihtimalini artırdı.

🔹 Eni ve Chevron, ABD yaptırımlarından muafiyet sağlayan izinlerle Venezuela’daki faaliyetlerini sürdürüyor.

🔹 ExxonMobil ve ConocoPhillips, Venezuela’nın daha önce devletleştirmeler yoluyla milyarlarca dolarlık varlığa el koyması nedeniyle ülkeye dönme konusunda isteksiz kalıyor.

🔹 Chevron’un Venezuela’daki mevcut üretimi birkaç yıl önceki günlük 50 bin varilden günlük 280 bin varile yükseldi.

🔹 Chevron’un Venezuela’ya daha fazla yatırım yapabilmesi için uluslararası tahkim hakkı gibi mali güvencelere ihtiyaç duyuluyor.

🔹 BP ve Shell, bu yıl Venezuela’da çoğunlukla açık deniz doğalgaz sahalarına odaklanan yeni projeler açıkladı.

🔹 ABD'den Almanya ve Japonya'ya kadar hükümetlerin borçlanma maliyetleri, enflasyon ve faiz oranlarına ilişkin artan endişeler ile borç yüklerine yönelik kaygılar nedeniyle onlarca yılın en yüksek seviyelerinde bulunuyor veya bu seviyelere yaklaşıyor.

🔹 Japonya'nın 10 yıllık tahvil getirisi, ultra düşük faiz döneminden çıkan ekonomi için önemli bir eşik olarak, 1996'dan bu yana ilk kez yüzde 3'e ulaştı.

🔹 İngiltere'nin 30 yıllık borçlanma maliyetleri 30 yılın zirvesine yaklaşırken, Almanya ve Fransa'nın 10 yıllık tahvil getirileri sırasıyla 2011 ve 2008'den bu yana görülmeyen seviyelere çıktı.

🔹 ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, 2023 ortasından bu yana en yüksek seviyeye çıkarak yaklaşık yüzde 4,80 oldu. ABD-İran gerilimi nedeniyle petrol fiyatlarındaki artış, yüksek enflasyonla birlikte yatırımcıların daha fazla faiz artışı beklemesine yol açtı.

🔹 ABD'nin kamu borcu 40 trilyon doları aştı. Almanya dışındaki G7 ülkelerinde borcun ekonomik çıktıya oranı yüzde 100 veya daha yüksek seviyede bulunuyor.

🔹 Tahvil getirileri, hükümet borçlarından konut, öğrenci ve taşıt kredilerine kadar ekonomideki borçlanma maliyetlerini etkiliyor. Artan faizler borçlanmayı ve harcamayı daha az cazip hale getirerek ekonomik büyümeyi yavaşlatabilir.

🔹 ABD'de 30 yıllık mortgage faizleri, 10 yıllık Hazine tahvili getirilerindeki yükselişin ardından yaklaşık yüzde 6,7 ile bir yılın en yüksek seviyesine çıktı.

🔹 Artan getiriler, borçlarını yenileyen hükümetlerin maliyetlerini yükseltiyor. İngiltere'nin faiz ödemeleri ekonomik çıktının yaklaşık yüzde 4'üne ulaşarak pandemi öncesindeki on yıllık ortalamanın yaklaşık iki katına çıktı ve savunma bütçesini aştı.

🔹 Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft ve Oracle bu yıl veri merkezleri ve yapay zekâ modellerine yatırım yapmak için toplam 220 milyar dolarlık borç ihraç etti. Bu tutar geçen yılın toplamının iki katından fazla.

🔹 Yapay zekâ yatırımlarının finansmanı, küresel şirket tahvili ihraçlarının 2026'da şimdiye kadar rekor düzey olan 4,9 trilyon dolara çıkmasına katkı sağladı; toplam geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 14 arttı.

🔹 ABD Hazinesi, artan borçlanma maliyetlerini sınırlamak amacıyla tahvil geri alımlarını duyurdu. Geri alımlar başlangıçta piyasayı istikrara kavuşturdu, ancak uzun vadeli tahvil getirileri daha sonra yeniden yükseldi.

🔹 İngiltere Merkez Bankası, 2022'deki mini bütçe krizi sırasında yaptığı gibi, piyasalar baskı altındayken tahvil alabilir. Avrupa Merkez Bankası da bütçe kurallarına uyan ve baskıyla karşılaşan ülkelerde borçlanma maliyetlerindeki gerekçesiz ve düzensiz artışı sınırlamak için tahvil alabilir.

🔹 Yatırımcılar mevcut getiri artışını düzenli bir hareket olarak görüyor ve yükselişi daha yüksek borçlanma ile enflasyona bağlıyor. Uzun vadeli borçlanma maliyetlerinin kalıcı olarak düşmesi için hükümetlerin borcu azaltması veya büyümeyi artırması gerekiyor.

🔹 “Tahvil polisi” olarak adlandırılan yatırımcılar, mali disiplinsiz gördükleri hükümetleri tahvillerini satın almak için daha yüksek getiri talep ederek mali disipline zorlayabilir. Politika yapıcıların enflasyonu kontrol edemediğini düşünmeleri halinde de daha yüksek getiri isteyebilirler.

🔹 ABD’nin ulusal borcu, Donald Trump’ın ikinci başkanlık döneminin ilk 19 ayında 40 trilyon doları aştı.

🔹 Federal hükümet harcamaları azalmadı; aksine arttı. Altı aydır süren İran savaşı da maliyetli bir çıkmaza dönüştü.

🔹 Bazı ABD tahvillerinin getirileri yaklaşık 20 yılın en yüksek seviyelerine ulaşırken borç servis maliyeti yükseldi.

🔹 Bütçe uzmanları, mali baskının Kongre’yi ve gelecekteki başkanı vergileri artırma veya Sosyal Güvenlik dahil sosyal destekleri azaltma yönünde siyasi açıdan zor kararlar almaya zorlayabileceğini söyledi.

🔹 Donald Trump’ın ilk dönemindeki vergi indirimleri borca 8,4 trilyon dolar ekledi. İkinci dönemindeki vergi ve göç yasası borcu 4,7 trilyon dolar artırdı.

🔹 Trump ve Kongre’deki Cumhuriyetçiler 2025’te yıllık bütçe açığını sınırlı miktarda azalttı, ancak toplam borç artmaya devam etti.

🔹 Cumhuriyetçi başkanlar Ronald Reagan ve George W. Bush dönemindeki vergi indirimleri ile Bush dönemindeki savaşlar açıkları büyüttü; Demokrat başkanlar Barack Obama ve Joe Biden ise kriz ve salgın sonrası teşvik paketleriyle harcamaları artırdı.

🔹 İkinci döneminde Bill Clinton, güçlü ekonomik büyüme ve sosyal yardım programı reformları sırasında sınırlı yıllık bütçe fazlaları verdi.

🔹 İkinci Dünya Savaşı sonrasında doğan kuşağın emekli olmasıyla Sosyal Güvenlik ve Medicare fonları azalıyor; bordro vergisi gelirleri gelecekteki ödemeleri karşılamaya yetmiyor.

🔹 Trump yönetimi tarifeleri artırıp kurumlar vergisi oranlarını düşürerek vergi yükünü çalışanlar ve hanelere daha fazla yöneltti; bütçe yetkilileri yükün düşük ve orta gelirli hanelere kaydığını söyledi.

🔹 Trump, ekonomik büyümenin borç sorununu çözeceğini söyledi ve politikalarının ülkenin ekonomik üretimini yıllık yüzde 20’ye çıkarabileceğini açıkladı.

🔹 Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh, yapay zekâ ve büyük teknoloji şirketlerine yönelen rekor yatırımların sermaye kıtlığı yarattığını, faizleri yükselttiğini ve hükümetin finansman sorunlarını ağırlaştırdığını söyledi.

🔹 Elon Musk’ın bütçeden 2 trilyon dolar kesme hedefi karşısında, feshedilen Hükümet Verimliliği Bakanlığı 110 milyar dolarlık tasarruf bildirdi; Hükümet Hesap Verebilirlik Ofisi bu rakamın abartılı veya doğrulanamayan iddialara dayandığını açıkladı.

🔹 William Emmons, Trump’ın devraldığı zorlu bütçe koşullarını daha kötü hale getirdiğini söyledi.

🔹 Federal Reserve Başkanı Kevin Warsh, Wyoming’deki Jackson Hole toplantısında ABD ekonomisini değerlendirirken dayandığı temel veri göstergelerini açıkladı.

🔹 Warsh, merkez bankasının ekonomik verileri analiz etme yöntemini yeniden ele alacağını söyledi. Sunduğu göstergeler kapsamlı veya kesin bir liste olarak tanımlanmadı.

🔹 Şirketlerin ekipman ve fikri mülkiyete yönelik yatırımları son dört çeyrekte yaklaşık %9 arttı. Bu, 2021’den bu yana en yüksek büyüme oranı olurken, 2026’daki sermaye harcamaları artışının yarısından fazlası yapay zekâ yatırımlarıyla bağlantılı olabilir.

🔹 Konut dışı sabit yatırımlar ikinci çeyrekte yıllıklandırılmış %8,5 hızında yükseldi. Teknoloji şirketleri yapay zekâ altyapısı ve ekipmanına yüz milyarlarca dolar yatırıyor.

🔹 ABD’de vergi sonrası şirket kârlarının brüt katma değere oranı ikinci çeyrekte %18,2’den %19,4’e çıktı. Bu oran, 1940’lara kadar uzanan veri setindeki en yüksek seviyeye ulaştı.

🔹 S&P 500 şirketlerinin kârları son bir yılda %20’den fazla arttı. Hisse senedi piyasasındaki genel oynaklık düşük seyrederken, şirket tahvilleri ve kaldıraçlı kredilerdeki kredi farkları tarihsel aralıklarının alt sınırına yakın bulunuyor.

🔹 Ticari ve sanayi kredilerinde bankaların kredi standartları tarihsel aralığın daha gevşek bölümünde yer alıyor. Kredi ve kredi piyasalarında para politikası kısıtlamasına ilişkin az sayıda işaret bulunuyor.

🔹 Enflasyona göre düzeltilmiş tüketici harcamaları ikinci çeyrekte güçlü kaldı. Hükümet harcamaları, stoklar ve net ihracatı dışlayan özel yurt içi nihai alımlar bu yıl yaklaşık %3 arttı.

🔹 Warsh, iş gücü piyasasını istikrarlı olarak nitelendirdi. Çalışmak isteyen kişilerin büyük ölçüde işlerini koruduğunu veya iş bulduğunu ve iş gücü piyasasının tam istihdamla uyumlu olduğunu söyledi.

🔹 Gıda ve enerji fiyatlarını dışlayan çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi temmuzda aylık %0,2, yıllık %3,3 arttı. Enflasyon, Fed’in %2 hedefinin üzerinde kalmayı sürdürüyor.

🔹 PCE sepetindeki mal ve hizmetlerin %54’ünde son 12 ayda fiyat artışı %3’ün üzerinde gerçekleşti. Bu oran, pandemi sonrası yaklaşık %77’lik zirvenin altında, pandemi öncesindeki yirmi yıldaki %32 seviyesinin üzerinde bulunuyor.

🔹 Piyasa ve tüketici enflasyon beklentileri uzun vadede sabit kaldı. Warsh, beklentilerin iyi çıpalandığını ancak yakından izlenmesi gerektiğini söyledi.

🔹 ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, CIA Başkanı John Ratcliffe’in geçen hafta Moskova’ya yaptığı sürpriz ziyaretin Rusya ile istihbarat birimleri arasındaki iletişim kanallarını açık tutma çabası olduğunu söyledi.

🔹 Rubio, istihbarat birimleri arasındaki iletişim kanallarının kriz veya çatışma dönemlerinde yararlı olabileceğini belirtti.

🔹 Ratcliffe’in kısa ve gizli ziyareti, 25 Ağustos’ta bir ABD askeri kargo uçağının Moskova’ya indiğinin görülmesinin ardından gerçekleşti. Kremlin, Ratcliffe’in Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin’le görüşmediğini açıkladı.

🔹 Ziyaretin amacı konusunda resmi bir ABD açıklaması yapılmadı. Görüşmelerde Rusya’nın İran’la ilişkileri hakkında uyarı, ayrıca Putin’in ülkesinin askeri ve ekonomik sorunları konusunda danışmanlarından doğru değerlendirmeler alıp almadığı gibi konuların ele alınmış olabileceği öne çıktı.

🔹 Ziyaretin amacının Kremlin’i NATO ülkelerine saldırmaması konusunda uyarmak olduğu bildirildi. Ratcliffe’in Moskova ziyareti, Rusya’nın Ukrayna’ya silah ve para sağlayan ülkelere yönelik saldırı düzenleyebileceği yönündeki endişelerin arttığı dönemde gerçekleşti.

🔹 ABD Başkanı Donald Trump, ziyareti daha önce “yarı rutin” olarak nitelendirdi ve Ukrayna’nın görüşme konuları arasında yer almış olabileceğini söyledi. Trump, Washington’ın Ukrayna’daki savaşın sona ermesini istediğini ve Putin’in NATO topraklarına saldıracağını düşünmediğini belirtti.

🔹 Rus güçleri altı gündür Kiev’i bombalıyor. Ukrayna ve Avrupa’daki müttefikleri kentin hava savunmasını güçlendirmekte zorlanıyor.

🔹 Rubio, ABD’nin Ukrayna’ya daha fazla Patriot hava savunma önleyicisi sağlayıp sağlamayacağı sorusuna, bu mühimmata sahip başka ülkelerin de bulunduğunu söyledi. “Kendi savunma ihtiyaçlarımız var” dedi.

🔹 Rubio, Ukrayna’nın Patriot füzeleri üretmesine izin verecek lisans anlaşmasının müzakere edildiğini açıkladı. Anlaşma, Ukrayna’nın acil ihtiyaçlarına hemen çözüm sağlamayacak.

🔹 Rusya, bölgenin yeni ve sert bir kışa girmesiyle saldırılarını artırıyor. Kremlin kış dönemlerinde enerji altyapısını hedef alıyor.