🔹 İran’la uzun sürebilecek çatışma endişeleri, büyüyen bütçe açıkları ve faiz artırımı beklentileri küresel tahvil piyasalarını sarsıyor.
🔹 Hazine tahvili getirileri, tüketicilerin ve şirketlerin borçlanma maliyetlerini etkiliyor. Bankalar bu getirileri mortgage ve taşıt kredileri için gösterge olarak kullanıyor.
🔹 Tahvil satış dalgasının sürmesi, konut ve otomobil alımını zorlaştırabilecek borçlanma maliyetlerini artırabilir. Gelişme, tüketici harcamalarını ve yapay zekâ yatırımlarını destekleyen borsa rallisini de etkileyebilir.
🔹 Mortgage faizleri 10 yıllık Hazine tahvili getirisine yakından bağlı bulunuyor. First American başekonomisti Mark Fleming, mortgage faizlerinin yüzde 7’ye yaklaşabileceğini ve bunun özellikle ilk kez ev alacakların satın alma gücünü azaltacağını söyledi.
🔹 Freddie Mac verilerine göre 30 yıllık mortgage faizleri geçen hafta ortalama yüzde 6,66 oldu. Düşük konut stoku, düşük mortgage faizlerini korumak isteyen ev sahiplerinin taşınmaması nedeniyle talep fiyatlarını artırıyor.
🔹 Yüksek tahvil getirileri, konut geliştiricilerinin inşaat maliyetlerini ve ev sahiplerinin talep ettiği kiraları artırıyor. Yüksek mortgage maliyetleri, ev almak isteyen kiracıların mevcut konutlarında kalmasına yol açarak kiralık konut talebini yükseltiyor.
🔹 Konut piyasasındaki yavaşlama mobilya, beyaz eşya ve tadilat harcamalarını azaltıyor. Home Depot ve Lowe’s gibi ev geliştirme perakendecileri ile çatı ve zemin kaplama üreticileri bu durumdan etkileniyor.
🔹 Tahvil satış dalgası taşıt kredisi faizlerini de artırabilir. Otomobil kredileri, Ocak 2025’ten bu yana en yüksek seviyesine çıkan beş yıllık Hazine tahvili getirisi gibi orta vadeli tahvil getirilerine yakından bağlı bulunuyor.
🔹 Faizlerin yükselmesi, aylık ödemeleri karşılayabilmek için daha uzun vadeli taşıt kredilerinin kullanılmasını artırıyor. Çok sayıda araç sahibi, otomobilinin değerinden daha yüksek kredi borcu taşıyor.
🔹 AAA verilerine göre normal benzinin ulusal ortalama fiyatı galon başına yaklaşık 4,10 dolar oldu; geçen yıl aynı dönemde bu fiyat 3,19 dolardı.
🔹 Enflasyonun Fed’in yüzde 2 hedefinin üzerinde kalması, Merkez Bankasının bu yıl faiz artırma ihtimalini yükseltiyor. Fed’in tercih ettiği ölçüm temmuzda yüzde 3,7 seviyesinde gerçekleşti.
🔹 Faiz vadeli işlemleri, eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı ihtimalini yaklaşık yüzde 70 gösteriyor. Yıl sonuna kadar en az bir faiz artırımı ihtimali yaklaşık yüzde 90, en az iki artırım ihtimali ise yaklaşık yüzde 50 düzeyinde bulunuyor.
🔹 Daha yüksek faizler kredi kartları ve konut kredisi limitleri gibi diğer borç türlerinde tüketicilerin maliyetlerini artırabilir. Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyonla mücadele için merkez bankasının önünde daha fazla çalışma olabileceğini söyledi.
🔹 S&P 500 son bir yılda yaklaşık yüzde 20 yükseldi. Yapay zekâya yönelik yatırım iştahıyla desteklenen ralli, hisse sahibi kişilerin özellikle varlıklı kesiminin net servetini artırarak harcamalarını destekledi.
🔹 Yükselen Hazine getirileri, yatırımcılara daha düşük riskle getiri sağlama imkânı sunduğu için yüksek hisse fiyatlarının korunmasını zorlaştırıyor. Artan faizler şirketlerin borçlanma maliyetlerini yükselterek faaliyet ve yatırımlarını finanse etmelerini güçleştiriyor.
🔹 Ticaret Bakanlığı verilerine göre veri merkezlerine yönelik özel inşaat harcamaları temmuzda yıllıklandırılmış 75 milyar dolara ulaştı; bu tutar 2023 sonuna göre 51 milyar dolar arttı. Aynı dönemde ev, alışveriş merkezi ve ofisler dahil diğer özel inşaat harcamaları 120 milyar dolar azaldı.